【育儿】贝因美成业绩预告变脸钉子户：四年八变成典型

每到财务报告披露季节，修订业绩预测的公告开始频繁出现。

近日，北美(002570.sz)宣布修订业绩预测，称此前预测公司上半年扭亏为盈的消息将被修订为亏损，差额高达4亿元。

其实这不是今年北美第一次经历类似情况。自2013年以来，共发布了8次业绩预测修订公告。此外，根据风信息数据，在已披露今年上半年业绩预测的2000多家上市公司中，有近70家再次进行了修订。

7月18日，华南某中型券商的分析师向《21世纪经济报道》表示，业绩预测作为价格敏感信息一直发挥着重要作用，对投资者的决策有很大影响。上市公司频繁修改业绩预测，不仅影响股价，还涉及信任问题。

绩效预测修正钉子户

在今年4月底发布的季报中，北美在财报中预测了今年上半年的经营业绩，称与上年相比，扭亏为盈，净利润可达2000-5000万元。

但在7月15日发布的业绩预测修订公告中，上述业绩不仅未能实现，而且由扭亏为盈，较2015年同期归属于母公司股东的净利润损失2.14亿元增加至3.5-3.8亿元。

对于此次亏损的原因，贝因美将其归因于奶粉配方注册未在预期时间发布、奶粉配方注册过渡期行业秩序持续混乱等因素，导致公司目前的销售额低于预期。

但《21世纪经济报道》记者发现，无论是业绩预测的修正，还是上述原因，对于北美来说，都不是第一次出现。

去年7月，北美还对2016年上半年业绩做了预测修正，也是由扭亏为盈。给出的理由也是奶粉新政配方注册过渡期内行业混乱的影响，导致主营业务收入低于原先预估。

【/s2/】如果再次延长时间线，自2013年以来，北美四年内已经对业绩预测进行了八次修正。

【/S2/】7月19日，《21世纪经济报道》记者联系北美，希望了解业绩预测频繁变更的原因，但该公司认证机构表示，目前正在回应深交所的查询，披露后可以参考，其余无法披露。

一个值得注意的细节是，在北美业绩预测修正前夕，其股价一闪而过。7月11日下午开盘时，北门美股价大幅跳水，8分钟内又闪至极限，之后傍晚停牌。

类似于北门美的情况，还包括与北门美同行业的青龙管业(12.680，-0.82，-6.07%)(002457.sz)和龙泉股份(8.950，-0.19，-2.08%)(002671.sz)。

7月14日，青龙管业宣布将上一季度报告上半年的预计净利润从915.04万元调整为943.64万元，同比增长15倍至15.50%，亏损4270万元至4295万元。第二天，龙泉股份也表示，将把业绩预测从原来的盈利修正为亏损。

值得注意的是，自2013年以来，青龙管业股份有限公司和龙泉股份有限公司都多次对业绩预测进行了修正，修正次数也是5次。

青龙管业相关人士向《21世纪经济报道》表示，预测业绩很正常，因为需要在一份季报中预测下一季度的业绩，预测与实际情况有差距，进行修正也符合相关要求。

更正其背后的逻辑

无论是北门美、青龙管业、龙泉公司，都不是业绩预测修正的案例。事实上，根据风信息数据，截至7月18日下午，a股已披露上半年业绩预测的2089家上市公司中，有69家发布了业绩预测修订公告。

69家上市公司中，存在净利润通过向上修正放大的情况，也存在亏损通过向下修正变成持续亏损，或者亏损进一步放大的情况。当然也有类似易连仲(13.600，0.00，0.00%)(300096.sz)的案例，即业绩预测公告出现笔误，导致亏损3800万元至4300万元，误记为亏损3800万元至4300万元。

万和证券的策略师张品告诉《21世纪经济报道》，上市公司通常有三个理由来修正他们的业绩预测。其中之一就是上市公司的行业属性波动较大，要提前一个月以上。尤其是季报预测半年业绩是必然的。

第二，部分上市公司涉及关联公司较多，短时间内提供更准确的财务数据花费太多；第三，因为需要稳定股价，上市公司刻意去做，越晚坏消息越好。在这种情况下，实际性能通常明显低于预期性能。张品解释道。

如上所述，在北门美选择停牌之前，股价在盘中暴跌，原因至今不明。不过，从后面披露的业绩预测修订公告中，似乎可以窥探到一两件事。

此外，在今年4月22日青龙管业披露季报后，其股价在接下来的一周继续上涨，创下历史新高。但在7月13日晚公布业绩预测修正后，接下来两天的开市是一字限制。从成交量来看，7月11日至13日，青龙管业营业额分别为9.77亿元、7.92亿元和4.56亿元，但7月14日仅售出8525万元。

事实上，今年1月，上交所组织相关人员编写了《上市公司信息披露监管问答》，第一篇就是关于这方面的。

在这份《监管问答》中，不仅规定了如何披露业绩预测，还强调如果实际业绩与预测业绩之间的差异超过预测业绩20%，则需要披露业绩预测修正公告。

上述华南某中型券商分析师认为，虽然根据《股票上市规则》，监管部门并未对半年报和季报的业绩预测作出强制性要求，上市公司可以自行决定，但一旦决定披露，应尽量保证披露的准确性，并给予投资者稳定的预期。

上市公司频繁修改业绩预测，虽然原因不同，但如果次数频繁，不利于公司信函的真实性，外界也很难不去猜测公司管理是否存在问题。分析师说。

(原标题:业绩预测，变脸，频繁举报。北门美四年八年就成了典型)