【育儿】业绩上升遇瓶颈 燕塘乳业重拾冰淇淋业务

业绩上升并遭遇瓶颈的唐嫣乳业正在寻找新的利润增长点。

8月5日，唐嫣乳业正式发布其冰淇淋品牌施华诺，并同时上市了多个施华诺品牌冰淇淋。这是该公司最近几个月第二次推出新产品。7月初，公司先后发布了咀嚼2016、逐年、益胜君三大系列近十款新产品。

随着新产品的频繁发布和冰淇淋业务的恢复，唐嫣乳业打算扩大新的利润点。每一次新产品的推出都希望给公司带来新的增长点和影响力。乳品公司董事会秘书李告诉记者。

唐嫣乳业于2014年登陆深交所，2014年和2015年归属于母公司股东的净利润实现两位数增长，同比分别增长13.38%和21.50%。

2016年，唐嫣乳制品行业呈现疲软增长态势。2016年第一季度，公司净利润同比下降18.01%，这是公司上市以来的第一个季度。

前不久，唐嫣乳业披露的年中报告显示，2016年上半年，公司实现营业收入4.97亿元，同比增长6.93%；净利润4863.24万元，同比增长6.08%。虽然增长有所回升，但增速还没有达到过去的水平。

业绩增速下滑，受季节因素影响，也与行业整体低迷有关。

唐嫣乳业表示，2016年上半年，由于进口低价牛奶的涌入和国内乳制品消费疲软、增长缓慢的影响，国内乳制品行业仍处于困境，行业竞争严峻。

因此，唐嫣乳业迫切需要新的途径来提升竞争力和盈利能力。引入高毛利率的新产品，重新获得冰淇淋产品是公司选择的主要方式之一。

7月初发布的十款新产品都属于乳酸菌乳饮料类，属于公司毛利率最高的产品类。根据公司年中报告，公司三大产品线分别为液态奶、花式奶、乳酸菌乳饮料，毛利率分别为31.58%、34.55%和43.59%。

8月初发布的冰淇淋系列将成为公司的第四类产品。冰淇淋产品作为产业链中的相关产品，也是公司的合理布局。事实上，唐嫣乳业在20世纪70年代生产冰淇淋产品，但后来淡出了市场。

有报道显示，中国冰淇淋行业正进入快速发展时期。中国行业信息网《2015-2020年中国冰淇淋连锁市场深度评价及市场专项调查报告》显示，2015年全球冰淇淋市场销售额已超过680亿美元，其中中国冰淇淋市场发展速度最快，每年以20%-30%的速度增长。

而且冰淇淋行业毛利率比较高，整体保持稳定。在上市公司中，三元股份有限公司(600429.sh)也通过增加冰淇淋产品来对冲乳制品行业的低迷，但它是通过收购来布局的。

今年年初，三元披露计划以13亿元人民币收购八喜雪糕制造商爱来发喜90%的股权。根据计划，爱来发西2013年和2014年的毛利率分别为42.43%和40.19%，均超过40%。目前，这一重组计划仍在进行中。

天宝股份有一些冰淇淋业务，但公司报告中没有披露这项业务的毛利率。目前，冰淇淋项目二期尚未完全竣工投产。

新的冰淇淋产品线能否帮助唐嫣乳业走出业绩增长放缓的困境？

工业证券分析师陈、对新产品的推广效果表示期待。预计2016-2018年净利润分别为1.1亿元(同比增长14.8%)、1.29亿元(同比增长17.1%)和1.51亿元。今年，公司在快速增长的低温生产线上推出了10款新产品，预计新工厂将于年底建成，以巩固产能基础。未来，陆丰牧场将进一步提高奶源自给率。看好公司继续发挥区域乳制品企业的本地优势，保持增持评级。

唐嫣乳业还在半年报中预测，公司2016年1-9月净利润变化幅度为7657.62万元至9672.78万元，净利润同比变化幅度为-5.00%至20.00%。业绩变化的原因是公司销售业绩的稳步增长和成本的不断降低。