【育儿】安奈儿童装有高库存风险 5年7次登质检黑榜

6月1日，深圳安尼尔有限公司(以下简称安尼尔)正式在深圳证券交易所中小板上市，股票代码:002875。公司是一家以经营高端童装业务为主的自主品牌服装企业，拥有annil童装品牌，从事童装产品价值链中的独立R&D设计、供应链管理、品牌运营推广、直销和特许销售。公司产品涵盖大童装和小童装两大类，包括夹克、外套、裤子、裙子、羽绒服、家居服等大类，可以满足从新生儿到大龄儿童的各种服装需求。安尼尔此次募集资金净额为人民币3.79117亿元，用于营销中心建设项目、设计及R&D中心建设项目、信息化建设项目及其他与主营业务相关的营运资金。

根据公开信息，2017年1月20日，安尼尔发布了最新的招股说明书。首次申请于2017年4月17日获得批准。5月18日，安尼尔开始认购，认购代码002875，认购价格17.07元。单个账户认购限额为10000股，认购数量为500股的整数倍。主承销商是中信证券。本次发行股数为2500万股，最终网上发行股数为2250万股，占本次发行股数的90%。发行价格为17.07元/股，发行市盈率为22.99倍。投资者弃股4.5万余股，其中线上投资者弃股4.2934万股，线下投资者弃股2472股。线上配送成功率0.0224118103%。从股价走势来看，自6月1日上市以来，安尼尔已经连续5个交易日涨跌互现。截至6月8日，该股报价为39.58元。

根据最新招股说明书，2012年、2013年、2014年、2015年和2016年，公司实现营业收入分别为553，439，300元、706，177，400元、792，581，800元、840，270，400元和920，300元，净利润分别为39，440.5万元、56，1151.78万元应收账款分别为3830.83万元、5593.9万元、4271.36万元、4839.4万元和5180.24万元。应收账款周转率(次)分别为14.33、14.99、15.95、18.31和18.27。存货账面价值分别为16579.59万元、18278.43万元、21295.76万元、23092.67万元和24115.04万元。库存周转率(次)分别为1.60、1.76、1.64、1.50和1.59。资产负债率分别为57.51%、57.61%、47.57%、48.95%和41.07%。公司主营业务毛利率分别为55.06%、57.56%、59.70%、60.99%和60.23%。

截至2016年12月31日，安尼尔存货账面价值2.4亿元，占总资产的38.98%，其中存货1.8亿元，占存货账面价值的75.01%。

2017年1月至3月，公司营业收入为人民币249，842，600元，净利润为人民币33，953，500元。公司预计2017年1-6月营业收入为4.55亿元至5亿元，比2016年1-6月增长5.00%至15.38%。与2011年相比，预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为4200万元至4600万元。

据报道，2012年至2017年，安尼尔产品7次被列入质检黑名单。2012年，公司婴幼儿服装被广州市消费者委员会检测出甲醛含量超标；2014年8月，公司儿童泳衣被上海市质量技术监督局检测为安全隐患；2014年10月，公司羽绒服被内蒙古消费者协会认定不合格；2016年1月，公司羽绒服被重庆市消费者协会检测出羽绒洁净度不合格；2016年5月，公司另一产品被广东省质监局发现不合格。2016年9月，辽宁省工商行政管理局对2016年第二季度全省流通的童装产品进行了质量抽查。深圳市随福制衣有限公司(安尼尔的前身)生产的规格为130/56的安尼尔牛仔裤纤维含量及使用说明不合格。2017年3月8日，黑龙江省哈尔滨市市场监督管理局公布了该市流通领域服装产品的抽检结果，其中，Annaier的全腰梭织裤尺寸有误。

据报道，该公司目前只有一个品牌annil，在筹款项目中没有提出发展新品牌的计划。如果品牌有影响其声誉的事件，公司的业绩会直接受到影响。公司单一品牌跟巴拉巴拉、阿迪达斯、E有关？与landkids和pawinpaw等品牌相比，该公司的门店数量和市场份额均弱于上述品牌。目前公司的主要销售模式仍然是依靠直销和加盟店，百货公司是公司销售的主流渠道。公司与百货公司的关联度一直在75%以上。如遇停业或业务调整，公司只能选择被动关店。如果我们不能及时找到新的商店，公司的销售将直接受到影响。

到目前为止，已经有7家券商发表了研究报告。其中，光大证券给出的股票定价为26.10-30.45元。深湾宏源证券给出的股价为27.3-31.9元。招商证券给出的股价为27.30-31.85元。海通证券给出的股票定价为21.83-26.30元。中信证券给出了35.88元的合理价值。

鉴于上述情况，记者采访了安南秘书长办公室，但截至发稿时尚未收到任何答复。

【/s2/】公司主营高端童装业务。实际控制人及其妻子在冈比亚共和国拥有永久居留权

根据招股书，该公司是一家以经营中高端童装业务为主的自有品牌服装企业。旗下拥有annil童装品牌，从事童装产品价值链中的独立R&D及设计、供应链管理、品牌运营推广、直销和特许销售。公司以不同的舒适度为品牌理念，追求高品质的面料和舒适的体验，致力于为广大宝宝消费者提供舒适、安全、精致的童装产品。公司产品涵盖大童装和小童装两大类，包括夹克、外套、裤子、裙子、羽绒服、家居服等大类，可以满足从新生儿到大龄儿童的各种服装需求。

本公司的控股股东和实际控制人是曹章和王建青，合计持有本公司5958万股股份，总持股比例为79.44%。曹章，男，中国国籍，在冈比亚共和国有永久居留权。王建青，女，中国国籍，在冈比亚共和国有永久居留权。

从产品分类来看，根据《国民经济行业分类》(gb/t 4754-2011)和《上市公司行业分类指引》(2012)，公司属于纺织服装行业(c18)，处于儿童成衣细分市场。从产品应用的角度来说，公司是在童装产品制造领域和婴儿用品行业的零售。婴儿产业是以婴幼儿商品和服务消费为主体的市场体系，包括童装、玩具、纸尿裤、食品等婴儿用品，以及教育、娱乐、医疗等婴儿服务。童装行业决定了公司行业的市场前景、竞争格局和管理特点，纺织服装行业决定了公司适用的行业监管体系和法律法规。

安尼尔此次募集资金净额为人民币3.79117亿元，用于营销中心建设项目、设计及R&D中心建设项目、信息化建设项目及其他与主营业务相关的营运资金。

毛利率高于同行业可比公司

根据中国证监会网站消息，2017年4月17日公布了2017年主板审计委员会第56次会议的审计结果

1.请发行人代表进一步说明:(1)报告期内各门店发行人内部控制制度的建立和执行情况，包括但不限于收入确认方式、存货确认、相关销售人员和管理人员的聘用、营销费用和广告费等。；(2)发行人每期新开店、多关店的原因；(3)加盟商的具体数量和区域分布，新加盟商对当期收益的贡献，退出加盟商收益对当期收益的影响，以及退出加盟商商品的处理；发行人与加盟店是否有关联；发行人是否为加盟店提供担保、融资或其他利益安排；(4)结合线上渠道(电商)的主要销售模式和主要客户，需要补充线上渠道销售收入逐年大幅增长的原因，是否可持续；(5)电商客户人均消费、地区分布、配送分布、购买次数、购买时间间隔、平均消费金额等。报告期内，说明是否存在大额和异常消费情况。请保荐代表人说明验证过程、结论和依据。

2.请发行人代表进一步说明各报告期末发行人存货金额较大的原因。存货占总资产和流动资产的比例高于直销模式可比上市公司，存货跌价准备的原因和合理性低于直销模式可比上市公司。另外结合后续销售情况说明存货跌价准备是否充足。请保荐代表人说明验证意见。

3.请发行人代表进一步说明发行人产品毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性，并请保荐代表人说明验证情况。

4.请发行人代表进一步说明合格加工供应商的选择和加工订单具体分配的内部控制和执行情况；不同地区外包单位的单价与可比上市公司的单价差异较大的原因。请保荐代表人说明相关验证情况，并就外部处理单位与发行人实际控制人、股东、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属之间是否存在关联关系，以及发行人收取的外部处理费用的完整性给出验证意见。

此外，2017年1月20日，证监会在初始申请反馈中向安尼尔发出大量查询:招股说明书披露公司2013年、2014年、2015年的综合毛利率分别为57.56%、59.70%。%和60.99%，(1)请结合公司产品的单价和单位成本，披露每种产品毛利率变化的原因；(2)按产品类别和门店类别补充披露毛利率与同行业上市公司的对比情况。如有显著差异，请说明原因。请保荐人和会计师说明验证过程和结论，并明确其验证意见。

招股说明书显示，2013年末、2014年末、2015年末公司存货余额分别为182，784，300元、212，957，600元、230，926，700元。请补充招股说明书中的披露:(1)根据产品类型披露库存商品的数量、金额、储存年限、储存地点，并分析报告期各期的变化及原因；请将同行业上市公司的存货比率、存货周转率与生产方式、销售方式、销售周期、直营店数量等因素进行对比，分析并披露每个报告期末存货余额的变化及原因；(2)在每个报告期末，保荐机构和会计师对发行人的存货、测试流程、存货跌价准备计提和依据进行监管，结合产品销售周期和商品仓龄说明每个报告期末存货跌价准备计提是否充分；(3)公司主要门店的库存平衡和合理性。请保荐机构和申报会计师对上述情况进行详细检查，说明检查的过程和依据，并提出明确意见。

券商定价:21.83-35.88元

到目前为止，已经有7家券商发表了研究报告。光大证券发布研究报告称，公司是专业童装领域的优秀运营商，在成人服饰延伸品牌和其他专业童装品牌中脱颖而出。主要得益于:1)与前者相比，布局早，产品安全舒适，准确把握童装消费的本质。暖营销的优势在于在父母心中树立了良好的品牌形象；2)与后者相比，具有更好的品牌运营能力，主要体现在渠道分布广，在一二线城市占有优质资源，扩大直销，加强终端管控，把握电子商务发展机遇，分享电子商务高速增长红利。

安尼尔此次将发行不超过2500万股，预计将筹集3.79亿元投资295家新建直营店、设计和R&D中心及信息建设。预计17-19年每股收益为0.87/1.05/1.26元。考虑到3年16.74%的CAGR，新股的估值溢价，以及童装相对于其他服装品类更高的景气度，pe在17年内被给予30~35次，对应于26.10~30.45元/股的合理价格区间。风险预警:产品质量控制风险、品牌单一风险、高直销率下的库存风险等。

广发证券认为，随着公司投资资金的到位和投入使用，线下加盟店和专卖店的数量将逐年增加，公司营销渠道的拓展也将带动公司收入稳步增长。同时，公司各项业务已经成熟，毛利率、费用率、净利率基本保持稳定。风险预警:行业竞争加剧风险；库存比例大的风险；百货商店渠道低迷风险；单一品牌下降风险；

深湾宏源证券在研究报告中称，预计2017-2019年公司完全稀释后的每股收益为0.91/1.03/1.23元，我们给出2017年合理估值30-35倍，对应公司每股收益的合理价格区间为27.3-31.9元。风险揭示:行业竞争、宏观经济、品牌单一、库存占比大、价格下跌风险。

招商证券认为，公司2017-19年的每股收益预计分别为0.91/1.07/1.28元。a股可以选择有童装业务的马森服饰和太平鸟作为基准企业，17年pe分别为14.9x和31.2x，考虑到公司有一定的高溢价属性的次新股，是比较纯的童装股，17年可以给30-35x pe，对应第二个级别。风险警示:依赖单一品牌和品类；百货商店占比大，面对商场等渠道的冲击，库存占比大，存在价格下跌的风险；线上特许经营权的开放将考验公司的管控能力。

海通证券发布研究报告称，预计2017-19年公司归属于母公司的净利润分别为87/108/129万元，增长10%/23%/20%，分别对应每股收益(按发行总股本计算)0.87/1.08/1.29元。参考相关服装企业17年的pe区间，14x-66x，2017年给公司25-30倍的市盈率，上市后对应的合理价值区间为21.83-26.30元。风险警告。终端销售放缓。

工业证券:以已发行股本计算，我们预测公司2017~2019年每股收益分别为0.72元、0.85元和0.98元，每股发行价格为17.07元/股，市盈率分别为23.7倍/20.1倍/17.4倍。首次覆盖，建议增持。风险预警:品牌单一风险；筹资项目少于预期；经济低迷抑制消费增长。

根据中国证券发布的研究报告，预计公司2017-2019年实现净利润0.89元、1.03元和1.2亿元，同比分别增长13.4%、14.9%和16.5%。随着2017-2019年渠道建设的加快，净利润增长率将逐年提高。按ipo后总股本1亿股计算，相应的每股收益分别为1.20元、1.37元和1.60元/股。参照2017年可比公司平均估值，2017年给公司30倍pe，合理价值35.88元/股，建议购买。风险因素:网上电商销售对公司传统销售模式的冲击风险；库存余额大，有价格下跌的风险；依赖百货公司销售的风险。

单一品牌高度依赖，销售渠道依赖百货商店

据报道，Annail Annail旗下拥有童装品牌，主营高端童装R&D设计、供应链管理、品牌运营推广、直销和特许销售。根据财务数据，截至2016年6月底，公司全国共有门店1466家，其中直营店952家，加盟店514家；我们在淘宝、天猫、唯品会等电商平台都有线上销售渠道。

根据招股书，安尼尔筹集的资金将投入营销中心建设、设计与R&D中心建设、信息化建设三大项目，并补充与主营业务相关的其他营运资金。但如公司招股说明书所示，公司目前只拥有一个品牌annil，在募集项目中没有开发新品牌的计划。如果品牌有影响其声誉的事件，公司的业绩会直接受到影响。

根据公司招股书，公司单一品牌与巴拉巴拉、阿迪达斯、E？与landkids和pawinpaw等品牌相比，该公司的门店数量和市场份额均弱于上述品牌。巴拉巴拉属于马森，店铺众多，产品种类繁多；e？Landkids和pawinpaw源自韩国艺联集团，有自己专属的风格和品牌定位；阿迪达斯属于运动童装。而且，上述品牌都有自己的市场定位，公司旗下单一品牌如何在差异化上与上述品牌竞争是不可回避的话题。

值得注意的是，目前公司的主要销售模式仍然是依靠直营和加盟店，而百货店是公司销售的主流渠道，公司与百货店的相关性已经在75%以上。但如果店铺被关闭或调整，公司只能选择被动关闭店铺。如果我们不能及时找到新的商店，公司的销售将直接受到影响。

安尼尔的招股说明书显示，公司募集的四个项目中，投资金额最大的是营销中心建设项目，总预算33417.83万元，占募集资金的60%。未来三年，该公司计划通过合资、租赁和购买的方式，在全国部分城市建设295家直营店，其中212家为商场合资店。

虽然公司表示此举是为了增加市场份额，增加在一二线城市的市场渗透。通过增加终端渠道的覆盖密度，增加直营店的比例，扩大新的消费群体，公司的销售额和市场份额将会增加。但随着电子商务对实体经济的冲击，大量资金会投入到实体店的建设中，可能会占用巨额资金。募集的资金能否达到预期的回报可能令人怀疑。

亏损子公司与运营异常企业的合作

据报道，招股说明书显示，2013-2015年公司营业收入分别为7.06亿元、7.93亿元和8.4亿元，比2014年和2015年同期分别增长12%和6%。显然，2015年增速开始放缓；扣除后净利润同比分别为5600万元、7800万元和6900万元，同比下降11.47%。它的许多子公司都遭受了损失。在16家全资子公司中，除合肥绥福和郑州绥福2015年出现账面亏损外，其他6家子公司不仅出现了不同程度的亏损，而且由于负债过多，净资产为负。特别是，上海绥福的净资产已降至-164.3万元。截至2016年上半年，部分子公司并未好转，上海穗府净资产进一步下降至-182.27万元。

2014年、2015年和2016年上半年，公司加盟的门店数量一直在下降，包括414家、334家和311家，283家、214家和203家。根据直营店新开情况，2015年本期关闭95家，本期仅新开110家。2016年1-6月，关闭77家店铺，仅新开30家店铺。期末，总人数也首次下降，从997人降至952人。

招股书显示，安尼尔五大委托加工供应商之一的深圳瑞景泰服装有限公司成立于2014年9月，当年成为公司第三大委托加工供应商，但公司2014年仍亏损15.7万元，负债达369.5万元。

2015年，该公司对瑞景泰服装的收购金额大幅下降，并于2016年终止了与该公司的合作，称瑞景泰服装因自身原因停止运营。但根据全国企业信用信息公示系统，2016年景瑞泰服仍将存在，但已被列入业务例外名单。具体来说，不能通过户口或营业场所联系，也不是安乃尔所说的关闭。但作为一个新企业，如何在成立的那一年拿到几千万的订单，是值得深思的。

另一家供应商深圳市兴明昭服装有限公司在2015年被列入业务例外名单，但该公司当年仍在与其合作。而且，系统显示，兴明昭服装依然存在，并没有如公司所述的2015年停业。

最后，2016年上半年，在安尼尔五大在线客户或电商平台客户中，张晓东作为自然人分销商排名第四，公司向其出售316.14万元，但抗风险能力较弱的自然人除姓名外未披露任何信息。

高库存存货账面价值2.4亿

据报道，安尼尔无法逃脱服装行业高库存的危险。童装业务几乎是服装行业唯一向上的板块，无论是运动品牌还是休闲品牌。2016 361度；营收50.22亿元，2016年营收较2015年(44.58亿元)增长12.6%。公司净利润4.2亿元，低于2015年的5.29亿元，同比下降22.2%。作为独立的业务单位，361度；童装品牌表现出色，过去5年童装业务复合年增长率为33.22%。2016年，童装的业绩贡献占总收入的13%，增长率为10.6%。今年年初，江南布依族公布上市后的第一份财报，童装部涨幅在60%左右，远超男装和女装的速度。与此同时，随着二胎政策的放开，许多服装品牌正在布局或增加童装业务。

从销售渠道来看，截至2016年6月30日，安尼尔已在31个省、自治区、直辖市建立了1466家零售店，并在淘宝、天猫、唯品会、JD.COM等国内知名电商平台上建立了在线销售渠道。像其他服装品牌一样，电子商务渠道的贡献越来越明显。2014年、2015年和2016年，电子商务渠道销售收入分别占主营业务收入的11.77%、16.82%和24.32%，呈现持续上升趋势。

加盟模式优势明显，有利于营销网络快速扩张，节省资金投入，分担投资风险。但在直销与加盟相结合的销售模式中，直销仍然是安尼尔的主要模式。截至2016年6月底，公司直营店达到952家，占线下店总数的64.94%。主营业务收入中，加盟模式收入呈下降趋势，分别占2014年、2015年和2016年的30.81%、24.75%和20.66%。这对Aner的库存问题有直接影响。截至2016年12月31日，安尼尔存货账面价值2.4亿元，占总资产的38.98%，其中存货1.8亿元，占存货账面价值的75.01%。安尼尔解释说，库存余额大的主要原因是公司业务规模和直销渠道的不断扩大，导致分销商品等库存规模的增加。

据报道，业内分析认为，安尼尔的高库存比率说明公司资金周转趋于紧张，会给业务运营埋下一定风险。如果这种现象长期持续下去，不仅会影响公司运营的稳定性，还会阻碍公司未来的健康发展，风险高，财务后顾之忧明显。

据报道，童装行业属于完全竞争的服装细分行业。具体而言，截至2016年6月30日，公司合并范围内存货账面价值为2.25亿元，占流动资产的54.98%，其中存货1.34亿元，占存货账面价值的59.67%。2013年至2015年，公司存货账面价值分别为1.83亿元、2.13亿元和2.31亿元，分别占流动资产的55.14%、52.07%和59.72%。与服装上市公司相比，截至2016年6月底，同样是直接经营的浪子、歌乐思、维格纳的存货分别占流动资产的33.68%、19.95%和20.68%；主要加盟的chinour和Busen的存货分别占流动资产的32.21%和37.64%。由此可见，安尼尔的存货账面价值是逐年递增的，其存货在流动资产中所占的比重也高于同类企业。

产品五年七次被列入质量检验黑名单

据报道，在激烈的市场竞争中，越来越多的质量问题被暴露出来。马森集团旗下的童装品牌巴拉巴拉(Barabara)和阿玛尼(Armani)童装都暴露了质检不合格的问题，安尼尔也面临着同样的困境。安尼尔在招股说明书中表示，公司始终重视产品质量，以不同的舒适性为核心品牌主题，对面料固色、染色、委托加工的全过程进行质量控制。但记者发现，安尼尔的产品近年来多次被列入各省市服装抽检黑名单。

2012年2月，广州市消费者委员会公布了本市婴幼儿服装抽样检查结果。本次对比实验购买了50批样品，其中童装37批，婴幼儿服装13批。经检验，有28批样品项目完全符合标准要求，符合率仅为56.0%。其中，发现安尼尔商标的服装甲醛含量超标，检测值为80mg/kg。

2014年8月，上海市质量技术监督局对本市生产销售的儿童泳装产品进行质量安全风险监测。结果表明，21批监测样品中有17批存在安全风险。在有绳索和拉绳安全风险的儿童泳装产品中，安尼尔榜上有名。分体泳衣的测试结果表明，肩部有功能绳，没有自由端，长度不可调。

据报道，2014年10月，annil品牌童装再次卷入内蒙古舆论漩涡。这次发现羊毛含量、填充量、羊毛含量不合格。童装样品的名义羊绒填充量为166克，羊绒含量达到90%，而实测羊绒含量仅为70.4%，低于相应的羊绒含量要求81%。

2016年1月，重庆市消费者委员会对全市各大商场和专卖店市场上流行的24款羽绒服进行对比测试，发现其中两款不合格。其中深圳安尼尔有限公司生产的安尼尔带帽短薄羽绒服羽绒洁净度不符合标准要求，其余23个样品均达标。

2016年5月，公司另一产品被广东省质监局发现不合格。广东省质量技术监督局从广州、深圳、珠海、汕头、佛山、惠州、东莞、中山、江门、揭阳等10个市(区)的53家生产企业中随机抽取100批婴幼儿针织服装产品。抽样结果显示，深圳安尼尔有限公司生产的两款安妮尔童装抽样检验不合格。

2016年9月，辽宁省工商行政管理局对2016年第二季度全省流通的童装产品进行了质量抽查，公布了不合格产品名单和名义生产销售单位。根据清单，深圳市随福制衣有限公司(安尼尔的前身)生产的规格为130/56的安尼尔牛仔裤，纤维含量和使用说明不合格。

2017年3月8日，黑龙江省哈尔滨市市场监督管理局公布了该市流通领域服装产品的抽检结果，69批名义商标为安娜尼尔·李宁·罗蒙的样品不合格。这次共抽检了177批服装、针织品样品，108批通过检验。69批样品因摩擦色牢度、纤维含量等项目不符合相关标准被判定为不合格，不合格率为38.98%。其中Annaier的全腰梭织裤尺寸不正确。

2016年，裙子、成衣和配饰的平均售价下降[/S2/]

招股说明书显示，公司2012年至2016年主营业务毛利率分别为55.06%、57.56%、59.70%、60.99%和60.23%。

本公司表示，报告期内公司主营业务毛利率保持相对稳定。由于公司在品牌影响力和产品创新方面的不断投资和加强，公司的经营收入继续稳步增长，同时保持了行业竞争力和盈利能力。

公司与马森服装、金发拉比、太平鸟童装或婴幼儿服装业务的销售额和毛利率对比如下:

公司毛利率高于a股上市公司童装或婴幼儿服装业务毛利率，主要是由于公司相关业务与行业企业在产品定位、子品类、销售模式等方面存在差异。

2016年，除家用产品外，公司各类产品的平均售价较2015年有所下降，主要是因为公司大部分产品的价格随着成本的降低而略有下降。同期，为了突出面料安全舒适的优势，公司加强了部分个人服装产品的开发和推广，当年销量大幅增长；因为这类产品的成本和价格略高于其他家居产品，所以家居产品的整体价格略有上升。

【/s2/】公司负债总额2.5亿元，上市前四年累计分红7500万元【/s2/】

根据招股说明书，2012年至2016年，公司负债总额分别为181，962，200元、204，561，900元、208，206，300元、273，634，400元和254，069，400元。流动负债分别为18196.22万元、20456.19万元、20782.04万元、21406.98万元和25384.30万元。流量比为1.62、1.62、1.97、1.81和1.68。速动比分别为0.71、0.73、0.94、0.73和0.73。

根据招股说明书，公司于2013年8月31日召开股东大会，并一直作出决议，将2012年经审计确认后的可分配利润4000万元按持股比例分配给公司个别股东。向股东分配利润4000万元。

2015年3月10日，公司召开2014年度股东大会，一致决议将2014年度经审计确认的可分配利润1500万元按持股比例分配给公司全体股东。向股东分配利润1500万元。

2017年2月16日，公司召开2016年度股东大会，一致通过决议，将2016年度经审计确认的可分配利润2000万元按持股比例分配给公司全体股东。向股东分配利润2000万元。

(原标题:安尼尔童装库存占资产的40%。产品五年七次被列入质量检查黑名单)