【育儿】芝兰玉树上半年营收同比增长58.70% 亏损大幅缩窄92%

兰芝玉树近日发布2017年半年度报告:公司收入3035.5万元，同比增长58.70%；归母净利润-234.71万元，去年同期-2875.01万元，同比亏损收窄92%。

收入稳步大幅增长，规模效应和成本控制开始显现，亏损大幅减少。报告期内，公司内容+平台+衍生品三大业务系统商业化如火如荼。子项目方面，(1)版权业务实现收入1656.42万元，同比增长268.98%。由于在iptv、ott、智能电视等渠道拓展上的突破，我们深入培育了贝瓦儿歌拳头产品，积极引进海外优质儿童内容；(2)广告业务实现营收674.89万元，同比增长56.7%，主要是公司利用少儿宋app流量与多个品牌建立合作关系，广告业务实现了初步成效；(3)由于优化调整衍生产品销售策略，业务收入同比下降31.81%，至704.24万元。高利润版权业务成本保持低位，占比大幅提升，改善业务结构，带动公司整体毛利率增长27.04%至71.31%；但由于业务规模的初步影响，儿童宋app的营销成本下降了45%，销售费用率较管理费率分别下降了82.98pec和32.04pec至60.99%和18.33%，大大降低了公司的亏损。预计2017年将迎来盈利拐点。

以ip为核心，内容+平台+衍生品一起反馈。公司的现象级ip贝瓦系列是国内少儿行业最知名的IP之一，构建内容+平台+衍生业务体系支撑IP影响力:(1)内容方:用贝瓦儿歌覆盖所有数字电视媒体频道，通过蜂巢计划收集国内外优质内容版权。报告期内引进国外优质视频18部，共计957集，6390.5分钟。期间与新东方合作制作的英语学习内容第一季上线，(2)平台端:在线平台覆盖用户1.8亿，每月活跃用户高峰数超过3000万。据第三方app监控系统易观国际统计，童歌app月活跃用户数继续位居儿童教育娱乐领域第一。市场ott和手机的平均每日使用时间分别为90分钟和40分钟。高用户粘性吸引JD.COM、1号店、360儿童手表等品牌投放广告，用传统互联网广告加速植入式内容营销(3)衍生方:授权自主研发的贝瓦宝贝系列硬件玩具，实现软硬件双端布局。现已覆盖21个省、4个直辖市的2000多家婴儿零售连锁店，落户20多个家电业务平台。预计全年新增线下门店200家，新成立的子公司兰芝Premium为主体，深化与小米渠道的合作，专注于高品质儿童爆款产品的研发和销售，未来将以ai为补充

学前教育市场前景广阔，中国迪士尼模式的从业者极具价值。消费升级符合二孩政策，1000亿规模的学前教育市场前景广阔。特别是2016年全面二孩政策正式落地，全年新增新生儿131万人，出生率上升0.085pct至12.95 & permil，是2001年以来最高的。预计2020年前中国每年新增新生儿300-500万，母婴产业和学前教育将率先受益。由于儿童群体的认知过程包含大量的图形识别，知识产权形象成为提升儿童品牌存在感的重要切入点，拥有优质现象级知识产权资源的公司有望抢占战略制高点。兰芝空.玉树泛娱乐区的学前教育布局有了巨大的发展将继续从ip入手，自上而下开辟内容+平台+衍生品的合作:打造优质的ip内容矩阵，不断提升少儿视听媒体平台的用户粘性。在线流量强劲，将引导线下衍生产品，还将探索舞台剧等多种衍生服务，形成智能+产品+服务的衍生品

(原标题:兰芝玉树(835785):营收增长58.7%，亏损收窄92%)