【母婴新闻】宝宝树正式赴港IPO 完整生态闭环造就母婴第一股

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上市前，树宝宝一共养了七次。虽然不是母婴电商领域融资金额最大的企业，但除了注资，还有战略考虑。2007年获得经纬海外A系列融资1000万美元；2008年获得经纬中国、经纬海外B系列融资1000万美元；2011年获得海纳亚洲和宽带资本的b+轮融资数千万美元；2014年，获得未来1.5亿元人民币战略投资；2015年获得聚美优等3亿美元的C系列融资；2016年获得复星集团牵头的30亿元人民币D系列融资；2018年6月4日，他接受了阿里巴巴集团新一轮战略融资。

复星集团在2016年领衔宝贝树D轮后，指导宝贝树和太阳纸业等公司提供纸尿裤等消费品领域的定制服务。宝贝树利用复星的医疗卫生资源，设立在线知识支付+健康服务业务。不久前，树宝宝和复星联合宣布成立合资公司，共同打造中国年轻家庭健康服务体系。

招股书显示，2015-2017年，幼树营收分别为2亿元、5.09亿元和7.29亿元；毛利率分别为54.6%、53.1%和63.2%；全年亏损分别为2.86亿元、9.34亿元和9.11亿元。2015年调整后，年亏损1.72亿元，之后转为2016年盈利4400万元，2017年进一步盈利1.38亿元。

婴儿树连续三年的净利润损失，根据招股说明书，主要受优先股公允价值变动的影响，根据《国际财务报告准则》的会计处理计入损失。优先股会在公司上市时转换成普通股，然后净利润变成利润。

阿里巴巴祝福专家对小树ipo表示乐观

招股书显示，宝贝树今年5月接受了阿里巴巴的战略投资，同意与阿里巴巴在电子商务、广告、c2m、知识支付等潜在业务领域进行合作。阿里巴巴领先的电商业务、商家和服务资源以及执行力，可以帮助Baby Tree升级和发展实现模式，从而进一步释放我们生态系统的商业潜力。天猫总裁景介也将参与制定与宝贝树相关的商业策略。

对此，中国资本观察采访了中国电子商务研究中心的金融分析师，并表示:阿里巴巴在电子商务业务、用户和服务资源以及执行方面处于领先地位。这一次，在ipo前大举投资Baby Tree，无疑有助于其升级现有的变革模式，并结合市场优势开发新的变革模式，进一步挖掘和释放母婴生态系统的商业潜力。与股东公司的合作也给了宝贝树更多的业务发展机会，并努力快速打开全球市场局面。

此前，在宝贝树的财务数据中，所谓的亏损被一些外人误认，熟悉国内外会计和财务游戏规则的方格表示并非如此。

电网分析师告诉记者，首先，这一损失主要受优先股公允价值变动的影响，这只是基于IFRS下的会计处理，不会对公司的持续经营产生任何影响。其次，在其他条件都相同的情况下，一个公司的估值上升越多，公允价值带来的损失就越大。而且优先股上市通常会自动转换为普通股，上市后的下一个会计年度亏损会消失。事实上，这种情况一般只发生在按照国际会计准则(ifrs)报告的公司，美国会计准则(us gaap)对可转换优先股的处理与ifrs不同，所以一般不存在这种损失。所谓亏损，其实是一个非现金项目，对公司实际经营没有影响。

幼树完成母婴生态闭环

据悉，除了传统的母婴用品，Baby Tree还提供了两款c2m(客户到工厂)产品，一款名为Baby Tree。招股说明书显示，截至2018年5月31日，共有800多个SKU在售；另一个是给产品贴标签。Baby Tree与80家c2m厂商合作生产约1400款产品，由Baby Tree直接销售。

幼树社区强大的社会功能和优质的内容为平台提供全面的产品和服务，满足中国年轻家庭学习、交流、录音和购物四大核心需求。目前，幼树包括旗舰平台幼树繁育、社交记录媒体、早教内容和工具在线平台、小时之光、母婴用品电商平台、梅。2017年，幼树平台平均mau达到1.39亿，行业第一。

对此，中国电子商务研究中心主任曹磊称赞记者:首先，宝贝树的核心定位围绕着两个关键点:母婴和社区，电子商务业务也有自己的特色模式。由于母婴市场的特殊性，消费者对产品价格相对不敏感，但特别注重产品质量和信誉。其次，电子商务依靠平台的活跃量，通过大量用户的参与提高平台的gmv，降低平台的客户获取成本，实现盈利。所以，幼树的大规模用户符合两个市场的商业逻辑，这也是幼树成功的关键。

更重要的是，由于国家优惠的生育政策，母婴市场前景广阔。曹磊说福利完全放开了。在二孩政策的影响下，母婴市场被认为是万亿级的，母婴网上消费也受到新政策的影响。

根据《2017年中国在线零售数据监测报告》，2017年中国母婴电商市场规模达到6376亿元，同比增长27.3%。预计2018年电子商务市场规模将达到7670亿元。这表明空市场仍有很大的发展空间。

中国的母婴消费，主要是80后和90后，消费能力更强，更注重母婴消费的安全和质量；此外，随着移动互联网的发展，移动终端因其灵活性和便利性，在高节奏的生活中受到年轻父母的青睐，可以最大限度地满足碎片化时间内的购物需求。

目前，母婴电子商务和新零售行业已经逐渐呈现& lsquo小树，美丽的母亲，婴儿网和蜂蜜芽。三国演义之后，未来母婴市场在一定程度上会更加集中，迎来更加激烈的争夺。谁能在资本市场上领先，谁就能在未来占据更强大的竞争地位。曹磊补充道。

一旦幼树上市，会引起强烈反响，给母婴市场注射一针强心剂，还在烧钱。