【育儿】仁和药房网收购的元生堂 业绩如何

医药电商收购实体链一直是热门话题。7月，阿里健康以1680万元收购广州5000年医药连锁企业。无独有偶，上周仁和药业旗下的医药电商公司仁和药业网也以1680万人民币收购了山西元圣堂医药连锁，但这次不是全资，而是70%的股权。

如果阿里健康为了一个医药电商的C证收购了五千年，仁和药房网收购源盛堂连锁是为了什么？这种同时经营药店和诊所的连锁企业有什么价值？

根据仁和药业日前披露的资产评估报告，与杨一正、杨一元控制的企业的药店、诊所相关的经营资产组(注:资产组包括药店、诊所、社区卫生服务站，为便于理解，统称为元圣堂资产组)2015年的经营总收入约为2039万元，净利润约为295.6万元。2016年上半年总收入1099万元，净利润126万元。(可以参考的数字是2015年五千年连锁税后净利润约35.6万元，估值1680万元)

目前，源盛堂资产集团拥有16名行政人员和42名门店员工。资产组包括5家连锁药店、5家连锁诊所和1个社区卫生服务站。其中，1999年建立了药店，2015年建立了诊所和卫生服务站。

根据第三方资产评估公司的评估，源盛堂资产集团的账面总值为931万元，负债总额为474万元，净资产组为457万元。按照收益法，与药店、诊所相关的资产组的评估值为2410万元，比账面价值457.27万元高1952.73万元，增值率为427.04%。

至于收购源盛堂资产集团的目的，仁和药业官方的解释是:构建仁和药业fsc模式的重要组成部分。

依邦电网称，fsc模式是工厂服务客户的简称。根据仁和药业的解释，其fsc模式是指整合上游产品资源、中游商业企业和下游门店终端，借助互联网和大数据，缩短供应链，进行闭环管理，使药品可以通过仁和药业的商业和零售系统，从厂商直接供应给消费者。

这个长链包含三个重要角色:

(1)上游，医药行业企业资源整合。据悉，仁和药业自有药企、代理药企、合作药企可整合5000多个药物品种。

(2)在中游，将在中等及以上城市建立数百家区域性丁当医药公司，以保证产品配置的效率。同时，根据需要，在二线以下城市，分行布局要适当加密。

(3)下游，通过经纬元华旗下经纬医药连锁和丁当医药连锁的整合，在半径2.5公里的全国各大城市开发建设3000家全覆盖的终端药品零售店；同时，积极布局公立医院药房托管业务，抢占公立医院药房终端，进行连锁发展。

仁和药房网整合的源盛堂相关资产，应该属于第三家下游药品零售店。据亿邦电力网报道，早在今年6月，仁和药业就宣布计划募集不超过12亿元，加上自有资金6亿元，收购3000家药店，推广仁和药房网零售终端。

除元圣堂外，仁和药房网同期还以840万元收购了成都龙安堂药房70%的股权。

据一邦电力网介绍，仁和药房网今年也非常积极的进行网店的改造和新建，8月和11月在北京开了两家实体店。除了药品零售，还承接远程医疗、基因检测、预约和陪诊等主要健康周边业务。从这个布局来看，元圣堂资产集团的门诊业务其实可以为仁和药房网未来的医疗业务提供一定的资源和基础。

数据显示，2015年12月，仁和药业宣布将以2.77亿元收购医药网56%的股份。2016年上半年，仁和药房网营业收入1.92亿元，营业利润63万元，净利润104万元。