【育儿】前三季度6家乳企净利增长 贝因美亏损4亿元

上市公司第三季度报告发布已告一段落，9家a股乳品企业第三季度报告结果已全部发布。在整体经济走势下行压力和消费疲软的背景下，今年前三季度乳品企业的收益如何？在行业低迷的情况下，他们是如何实现业绩增长的？

根据choice的统计，今年前三季度，9家a股上市乳制品公司中有6家实现净利润同比增长，3家公司业绩同比下滑。

在业内人士看来，2015年以来，国内原奶价格一直在下跌，得益于奶价下跌的红利，乳制品行业的业绩有所提升。但奶粉行业竞争激烈，价格战愈演愈烈，导致以奶粉为主的乳品企业业绩大幅下滑。

从原奶的低价红利中获益

60%乳品企业业绩提升

统计显示，a股市场的9家乳业公司分别是天润乳业、黄石集团、科迪乳业、麦克尔、唐嫣乳业、三元、伊利、光明乳业、北门美。剔除黄石集团(收入增长包括影视文化)，60%的乳品企业实现净利润同比增长。从业绩增长来看，三原股份前三季度业绩增长最快，报告期净利润同比增长328.52%。其次是天润乳业，报告期内公司净利润同比增长108.45%。

上市公司第三季度业绩报告显示，2016年前三季度，三元实现营业收入34.9亿元，同比增长3.21%；上市公司股东应占净利润1.71亿元，同比增长325.96%。

此外，随着第三季度报告的发布，三元还宣布，鉴于唐山三元食品有限公司已获得婴幼儿配方食品生产许可证，为适应公司婴幼儿奶粉业务未来的发展趋势、销售需求和整体布局，公司计划收购北京三元创业投资有限公司持有的唐山三元70%股权..最终成交价格以国资监管部门认可的唐山三元资产评估结果为准。

值得注意的是，在业绩提升的乳品企业中，天润乳业不仅实现了净利润翻番的良好业绩，公司收入同比增长53.85%，成为九大乳品企业中收入增幅最大的企业。

根据天润乳业第三季度报告数据，报告期内，公司实现营业总收入6.48亿元，同比增长53.85%，实现归属于上市公司股东的净利润3580.89万元，同比增长108.45%。

作为国内领先企业，伊利和光明乳业在报告期内也实现了净利润的同比大幅增长，但两家公司的收入增长非常小。

根据公司公告，今年前三季度，上市公司股东应占净利润为4.26亿元，同比增长69.45%。前三季度，伊利实现净利润43.89亿元，同比增长20.69%。

乳制品行业专家宋亮认为，上述乳制品企业保持同比业绩增长的原因不仅是产品结构优化和渠道创新，还有原料奶的低价红利。

宋亮告诉记者，从2015年到2016年，国内鲜奶大幅下降，2016年上述乳制品企业与奶农签订的收奶价格下降约10%，导致成本下降，净利润同比大幅增加。对于天润乳业来说，公司今年在华东市场的销售业绩非常好，给企业带来的净利润逐年增加。至于三元乳业，得益于婴幼儿奶粉销量的增加，导致公司业绩同比增长。

但记者发现，除了牛奶价格低和公司产品创新带来的业绩提升外，今年前三季度乳品企业收到的政府补贴也比去年同期大得多。

统计显示，2015年前三季度，9家乳品企业获得的政府补贴总额为3.3亿元，而今年1-9月，9家乳品企业获得的政府补贴总额为9.3亿元，比去年同期增加5亿元。

奶粉行业竞争残酷

北美前三季度亏损4亿元

与业绩的高增长相比，今年前三季度，北美、麦克尔、科迪乳业的业绩有所下滑。其中，北门美去年延续亏损势头，今年前三季度净利润持续亏损，成为a股乳制品企业中唯一亏损的。

根据北美第三季度报告公告，报告期内，公司实现营业收入18.3亿元，同比下降30.79%，实现归属于公司股东的净利润-4.09亿元，同比下降89.44%。

至于股东亏损的原因，公司在第三季度报告中解释说，主要受当期营业收入减少和净利润相应减少的影响。

该公司表示，报告期内，虽然公司营业收入逐季度略有增长，但仍远低于预期。同时，终端竞争激烈，营销费用仍然很大，上市公司股东应占累计净利润进一步亏损。

报告期内麦克尔和科迪乳业的总营业收入分别为4.2亿元和5.95亿元，同比分别增长16.23%和19.2%；报告期内，公司净利润分别为4607.27万元和6892.49万元，同比分别下降19.27%和3.4%。

至于业绩下滑的原因，由于市场的宏观影响，麦奎尔今年中秋节的销售额和利润都低于去年同期。本年度，根据麦奎尔集团有限公司的规定，公司的卡片凭证销售业务将核销公司销售和收取3年以上且无任何消费记录的卡片凭证，计入营业外收入核算。

宋亮在第三季度报告中对上述乳制品企业的业绩进行分析时表示，净利润大幅增长的乳制品企业并不能说明国内乳制品销售有所回升，也不意味着乳制品企业的业绩有明显改善，因为上述乳制品企业除了天润乳业外，其他乳制品企业的收入增长都很小。乳制品企业净利润的大幅增长主要得益于国内原料奶价格大幅下跌带来的红利。对于婴幼儿奶粉行业来说，由于奶粉价格体系混乱，产能过剩，下半年奶粉行业非常困难。