【育儿】人民币贬值乳企承压 乳品加工业利润或暴跌

随着中国经济增长放缓，人民币贬值预期增强，当地食品行业，尤其是乳制品行业面临压力。

2015年9月7日，荷兰合作银行发布的最新报告称，人民币贬值和中国经济放缓正在加剧中国食品和农业企业的利润压力，乳制品加工行业首当其冲。我们预测乳制品加工行业将是受影响最大的行业之一。如果人民币大幅贬值，工业投入成本将大幅上升，乳品加工业税前利润很可能下降15%。荷兰合作银行食品和农业研究高级行业分析师陈炜告诉记者。记者从当地多家乳品企业获得的信息显示，目前人民币贬值的压力还是可以承受的，一些进口产品较多的外资乳品企业可能会承受更大的压力。

乳品企业压力很大

根据荷兰合作银行的报告，随着投入成本的增加，食品和农业企业越来越重视公司的现金流。市场波动也意味着他们在筹集股市资金和管理货币风险方面将面临更多困难。该报告预测，这可能会促使中国食品和农业企业重新审视其海外采购计划以及M&A的原材料和产品计划。原材料依赖进口的食品和农业企业将受到最大影响。在原材料采购方面与海外市场关系密切的乳制品加工业将首当其冲。

根据中国乳品协会提供的统计，中国市场每天售出1亿多公斤牛奶。每年，进口奶粉和乳制品转化为约1200万吨牛奶，约占全国牛奶消费量的1/3。说明乳制品进口量大。除了奶粉等原料，很多乳品企业从海外大量进口技术设备和奶牛。人民币升值可能会增加这些企业的成本压力，导致利润下降。

事实上，从今年上半年的情况来看，乳制品企业一直处于一定的压力之下。截至9月1日，在已发布半年度报告的14家乳制品企业中，近8家乳制品企业的收入和净利润均有不同程度的下降。根据北门美的半年报公告，其净利润亏损达到1.02亿元。去年北美的表现也有所下滑，但今年的情况更为明显，同比下滑195.51%。奥友乳业半年报也显示，公司上半年业绩下滑。虽然今年上半年销售收入为9.12亿元，但同比下降2.6%；净利润4050万元，同比下降24.3%。Synergy半年度报告也显示营收同比下降10.3%；净利润约2.05亿元，同比下降34.4%。光明乳业收入100亿，同比增长近2%；净利润达到2亿，但净利润同比下降近4%。三元乳业跌幅最大。其半年报显示，上半年营收22.3亿元，同比下降0.85%；净利润4957.75万元，同比下降72.31%。对于大多数企业来说，收入和利润下降的趋势。业内人士哀叹，或许国内乳品企业增速放缓的时机已经到来。

如果人民币进一步贬值，无疑会雪上加霜。

消费升级耐压

关于人民币贬值对国内乳品企业的影响，记者咨询了多家乳品企业。目前对于一些产业链集中在国内的乳品企业来说，影响不大。

贺飞乳业相关负责人告诉记者，目前人民币贬值对贺飞的影响并不太大。首先，贺飞是全产业链模式，大部分原材料都在自己手里，所以这个举动对贺飞影响不大；其次，人民币贬值预期对海淘奶粉有影响，但一定水平会使贺飞潜在市场变大；最后，目前人民币贬值幅度不大，对实体经济的判断影响不大。未来的情况需要进一步观察。

蒙牛乳业相关负责人也表示，人民币贬值主要是刺激出口，抑制进口。对于一些以进口为主的外资乳品企业来说，比如进口牛奶会有影响，但是对于国内一些以生产牛奶和加工为主的乳品企业来说，会有好处。

新希望集团副董事长王航告诉记者，目前有一些上市乳制品公司可能会受到影响，对行业的影响并没有外界想象的那么大。首先，欧元没有显示出人民币对人民币的大幅贬值，欧洲也是中国农业和食品原料及设备的主要购买地区。如果人民币对欧元没有贬值，影响相对较小。第二，农产品原材料价格上涨受多种因素影响。比如近期乳制品原料价格上涨，不仅受到人民币贬值的影响，还受到行业周期性价格调整的影响，原料价格长期处于低点。第三，随着我国消费的不断升级，原材料在部分乳制品成本比重中的比重相对下降，原材料对价格和利润的影响也在下降。

如何应对人民币升值对中国乳品企业的影响？王航表示，虽然人民币升值会刺激出口，但目前中国乳制品企业很难依赖出口。中国的食品出口竞争力不强，而且是国产，销往海外。目前看不到这样的趋势，因为海外对中国的一些环境有些担忧，而我们整个基础农产品的生产成本比较高，食品行业走出去不现实。

对此，王航建议，中国乳制品企业应继续推进消费升级，生产高附加值产品，以降低乳制品原材料成本上涨的影响。陈炜还表示:中国食品加工企业和制造商需要调整生产和产品策略，以获得更高的利润。