【育儿】美盛文化2014营收增97.29% 冰雪奇缘系列产品助力

2月11日，梅生文化研究报告(34.55，1.270，3.82%)发布。报告摘要如下:

报告的要点

事件描述美声文化(002699)今日发布2014年度报告。主要经营业绩如下:前四季度，营业总收入455，996，700元，同比增长97.29%；归属于上市公司股东的净利润97，125，400元，同比增长132.75%；每股收益0.47元，同比增长135%。向全体股东每10股分配现金股利(含税)，向有资本公积的全体股东每10股转让10股。

第四季度营业收入1.03亿元，同比增长214.24%；归属于上市公司股东的净利润为3540.66万元。

活动评论

2014年，公司营业收入和营业成本同比分别增长97.29%和94.08%，主要原因是冷冻系列产品收入增加，荷兰公司全年被纳入合并范围。

2013年10月23日，公司出资870万欧元进行股权转让，取得了荷兰S.B. Sevenumb.V .公司85%的股权，该公司从事嘉年华及节日礼品的销售，主要从事嘉年华及节日礼品、服饰、配饰、动漫服饰的设计、采购和销售。它的客户是荷兰、比利时、德国和丹麦的节日商店、主题商店、在线销售和零售商。

由于scheepersb.v的合并，费用迅速增加。然而，由于收入的增加，费用比例得到了控制。合并后，销售费用为1356万元，比去年同期的818万元增长66.70%。行政费用从去年同期的3236万元增加到今年的5050万元，同比增长56.04%，但费用比例为14.30%。

库存圈快速上升，应收账款减少。利润分配方案公布。截至2014年末，公司存货17568.38万元，占总资产的18.20%，比上个月增长17.49%；应收账款6020.88万元，占总资产的6.24%，比上个月下降13.13%。

本公司每10股向全体股东派发现金股利2057万元，并通过资本公积向全体股东每10股增加10股。增资后，公司股本总额为4.114亿股。

维持推荐评级，预计2015-2017年公司每股收益分别为0.64元、0.84元、1.18元，估计与当前股价对应53倍、40倍、28倍，维持推荐。