【育儿】悖论辨析：K12大班模式为什么看似健康，却疯狂烧钱数亿？

据说学习和思考，猿类咨询和作业帮助最近在广告上花了上亿。单日广告达到1000万人民币，k12大班直播。

当然也有人说这个数据不真实，但估计差不了多少。

烧钱是烧钱的技巧，是手中的筹码，是打败对手的意志。当然，众神在战斗，三笑是第一个被清除的。

席间，我数了数收到大笔投入/资金的教育轨迹:从2015年开始，出现了一波教育o2o和教育平台，一波b2b2c，一对一，一波又一波，去年幼儿园政策又带走了一波。在一个地方的鸡毛里，我感叹投资人活的不容易。

为什么资本推高估值的互联网教育公司总是有巨额融资，而财务损失却如此严重？

在本文中，我试图利用供给方和消费方之间的竞争来构建一个模型，并解释互联网的创业和投资逻辑与在线教育模式之间的差异。而最重要的问题，怎么才能不烧钱？

首先，我们可以简单地把一个企业分为两端:

供应方->:营销方

供给方是指教学研究、设计教学、招聘和组织教师等一系列生产活动。营销方是指营销、销售、流量运营等活动。

先说几点结论:网络教育的本质是网上交付的教育产品。教育产品复杂的供给面导致高成本，在线教育行业无法复制tmt、电子商务等行业的投资创业方法论。

这也是投资tmt风投基金进入教育行业最难受的地方。

我们来对比一下供给方和营销方，讨论不同形式的在线教育企业的成长和融资模式的差异。

1.供给方的资金敏感度低，营销方的资金敏感度高。假设供给方是无限的，那么规模在营销方可以很快烧完。

这也是vc营销基本上都是给客户钱的原因，买1000万客户回来很方便。不会发货？还有一个窍门可以帮你把它放进去。

但另一个问题是，你的供应方在交付客户之前真的准备好了吗？重要的是要知道，当很多机构获得融资，扩大规模的时候，教学质量就会被磨掉。因此，我们经常告诉被投资企业慢下来。

如果家长知道一半以上的学费是用来支付企业的广告费用，而不是花在教学和老师身上，不知他们是什么感受？

2.供应方的时间壁垒很高，新进入者往往需要付出大量的时间来构建高质量的供应链。融资十亿企业和融资一千万企业构建一个完整的课程体系没有太大的时间差。

但你要知道，很多风投基金只持续三到五年，时间不等人。

但教育产业核心缺乏优质供给，而不是简单的资源链接。这个问题谁来解决？这部分属于努力工作，注重健康发展的创业者，往往能成就伟大的公司。

这也是北塔资本更倾向于投资的领域。一方面与我们自己在教育行业呆了多年，开创了一个行业的经历有关；另一方面，也是因为北塔的资金持续时间足够长，等待企业缓慢健康发展。

3.供给方越成熟简单，同质化竞争越容易，这就需要营销方利用互联网的能力越强。例如，7: 2: 1领先的特点，以及烧钱的竞争，使规模为王。

这是一个适合热门玩家、成功企业家、上市公司明星高管的创业区域。产品和服务的区别不重要。这种项目是管道，速度快，赢家容易形成赢家通吃，更适合vc投资。

但由于线上一对一和大班相对简单的供给方，同质化竞争导致了类似互联网的人头垄断特性，进入市场的玩家都是在烧规模，希望在烧完对方弹药的时候拿走垄断后的利润。

4.供给方的科目、班级、教学方式越复杂，企业特色越接近传统的教学培训企业。区域和纵向垄断更容易形成和发展，有利润。

Vc对这种项目不好。一方面，vc不容易有机会进入，因为这类项目，除了前期需要天使的启动资金之外，基本上都是随利润增加，vc想投资也投资不了，只能等到pe阶段。

新东方的未来很好，还有当年成长起来的企业。

另一方面，因为投资在供给端，需要成长而不是加速成熟，而且需要很长时间(未来7年，新东方13年)，也不符合很多基金的存续期要求。

5.利润只与分区域的垄断有关，而竞争区域的大小与市场连通性有关。比如连接性，线上大于线下，一两行下大于三四行。

有竞争就没有利润。赢家通吃带来的诱惑越大，竞争就越残酷。

比如大班本来是一个赚钱健康的生意，但是目前前景好的大玩家，猿家教，作业帮已经到了1000万元/天的投资成本，直接进入了烧钱的刺刀阶段。

这场战斗要么对对手弹药耗尽，要么打不下去。神仙打架，不仅这个轨道上的小玩家最早容易被清除，相邻的小轨道也会被挤得很惨。

因此，如果没有金刚钻，就不要做瓷器工作，许多没有权衡自己筹码的新进入者如果冲进看似风的轨道，很可能会死掉。

所以我们北塔投资了80家教育企业，投资策略一直是蓝海孤儿，特别是寻找那些今天看似垂直细分，但未来潜力巨大的赛马场和公司。

就像当年学习和思考的奥数，新东方的外语系训练轨道。这种轨道的切入点非常小，业务也非常稳定，但空的增长空间非常大。

早期的投资人如果没有远见，只会跟风，那算个屁。

今天我们看到，网络小班、素质教育、国际教育、教育+ai、新兴职业教育、教育产业互联网，未来都将长出参天大树。

毕竟教育行业需要的是健康的企业，为用户提供优质的课程供给才是王道。做事踏实，赚钱稳。而不是模式和资本的博弈。

最后，我记得美好未来的核心价值是成就客户。剩下的一句话就不说了，我想想，应该是客户会让你。