【育儿】中国乳企业绩“冰火两重天” 两极分化严重

中国乳制品企业整合加速。

3月27日，光明乳业(600597.sh)公布了2017年年报。公司2017年实现营业总收入216.72亿元，同比增长7.25%；净利润8.18亿元，同比增长21.15%。除了光明乳业，和胜源等乳业公司表现不错，北美和现代牧业表现不佳，两极分化严重。

中国食品行业分析师朱对记者表示，随着乳制品行业整体环境和政策的变化，2018年将出现快速分化，2017年财报已经有了苗头，呈现恒大格局。

关于业绩增长，光明乳业告诉记者:目前，国内乳业已逐步进入以品牌竞争为核心的全行业整合阶段。2017年，公司通过夯实基础、深化改革、优化产业链布局，实现了业务稳步增长。

华泰证券分析报告指出，光明的营收增长基本符合此前预期，而业绩增长略低于预期，主要是光明牧业生物资产淘汰亏损同比增加，政府补贴同比下降。

光明乳业由于各项业务发展不平衡，一直处于乳业第二阵营，经营收入与第一阵营的伊利、蒙牛相差甚远。朱告诉记者:光明乳业的整体表现趋势已经确立。但由于液态奶相对较弱，渠道深度不足，对momchilovtsi等明星产品的驱动力不够大，整体营收规模已经无法与蒙牛、伊利等第一梯队竞争。

光明乳业2017年液态奶收入137.59亿元，同比下降3.74%。其中，鲜奶销量62.97万吨，同比增长40%；酸奶销量80.93万吨，同比下降5%。

光明乳业业绩上升的同时，北门美和现代畜牧业的业绩呈下降趋势。中投卓志咨询公司的执行董事朱越认为，年报的好坏参半主要是由于它们各自的运营和对消费者的控制能力存在差异。以现代乳业为例，现代乳业的牧场模式带来了过高的投资，尤其是环保、疾病防控、饲料等原材料采购和库存管理的成本难以控制在合理的范围内，造成损失。北门美因为无法妥善处理降价带来的成本压力，失去了市场地位，亏损多年。

尽管乳制品行业受宏观政策和原材料价格的影响很大，但企业能否及时调整战略和定位是决定其绩效的关键。

不过，朱认为，某些公司的业绩下滑有其自身的运营问题。但总体来看，乳制品行业正经历着和啤酒行业一样的两极分化，蒙牛和伊利领衔，光明等乳制品企业凭借其区域优势和部分细分品类紧随其后，而大多数中小企业可能面临更大的困难。

朱越告诉记者，在经历了几年由进口牛奶和食品安全问题造成的行业衰退后，中国乳制品行业开始复苏，2017年是乳制品行业复苏的关键一年。从公布的数据来看，蒙牛和伊利的营业收入分别在2017年上半年和2017年前三季度有所增长。结合光明乳业2017年年报披露的收入增长情况，可以看出行业龙头企业表现良好。与此同时，随着国家食品药品监督管理局监督检查的不断加强，食品安全问题得到改善，部分有问题的中小乳品企业退出市场，行业集中度和标准化进一步提高。

目前，中国乳业已经经历了一个企业众多但质量参差不齐、混乱无序的发展阶段。朱越指出，随着乳制品企业数量的下降，龙头企业的销售正在向三四线城市和农村市场下沉，进一步挤压中小乳制品企业的生存空间，未来乳制品行业将呈现龙头企业市场份额不断上升、产业市场集中度不断提高的趋势。在保证奶源质量和生产过程安全的前提下，各大企业还应考虑差异化竞争和整合新的零售元素，以满足消费者和零售渠道不断变化的需求。

(原标题:中国乳制品企业实现了两天冰火)