【育儿】遭遇“中年危机” 中国旺旺2年蒸发1000亿港元

旺旺，这个品牌及其零食和饮料，在我们的童年和青春期发挥了极其重要的作用。但是现在和很多其他零食饮料一样普遍，没有什么特别的。

也许你不记得最后一次吃旺旺零食是什么时候了，但中国旺旺集团(以下简称中国旺旺，00151.hk)董事长蔡衍明非常清楚，他在2016年福布斯全球富豪榜上获得了台湾首富的位置。然而，作为中国首富，蔡衍明笑不出来，因为中国旺旺的总市值在过去两年蒸发了1000亿港元。

旺旺曾经称霸大陆市场

中国旺旺起源于台湾宜兰，是最早在mainland China注册商标的台湾公司之一。1992年，中国旺旺在湖南设立第一家工厂，并公开报道同年创收2.5亿元。1994年，200多家食品厂加入了大米水果大战。面对危机，蔡衍明推出低价米果四个子品牌，突然将自己的产品降到1公斤5元，将对手杀出。

为了进一步降低成本，蔡衍明认为内地政府建房速度快、成本低、租金便宜。他给政府写了一封信，要求政府建工厂，王旺出租。这种想法实现后，他掀起了几次价格战，杀死了几个竞争对手。

2008年，中国旺旺在香港主板上市，形成了两地三岸模式，大股东在台湾，市场在mainland China，上市在香港。孔师傅、统一、高辛零售(大润发母公司)等台资巨头与中国旺旺同时来大陆淘金，都采用了这种模式。

长期以来，这些在大陆投资建厂的台湾企业享受着大陆消费市场井喷的红利。

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根据ACNielsen的报告，从2004年7月到2007年6月，中国休闲食品市场的复合年增长率在数量上为7.5%，在价值上为8.4%。仅在2006年，这两个数字就分别达到23.29亿公斤和73亿元人民币。大米、膨化食品和薯片分别占中国休闲食品市场总销售额的21.5%、37.2%和41.3%，旺旺的水果和大米制品一度占市场的68.6%。

从在mainland China建厂到2013年，中国旺旺一直风光无限。年报显示，2013年，中国旺旺实现营收38.17亿美元，同比增长13.7%，归属于公司股东的利润6.87亿美元，同比增长24.1%。这也是中国旺旺这几年的巅峰表现。

中国食品研究院研究员朱在接受《国家商报》采访时表示，旺旺等台资企业进入内地时，内地产业非常低端，台资企业在产品、包装和营销理念上非常先进，远远领先于内地企业。

业内有人总结说，台资品牌在大陆市场扩张的策略是传播渠道、打广告、扩大品类。以中国的旺旺为例，把铺天盖地的广告推在旺旺鲜卑、米雪饼、朗维仙等主打产品上。许多口号仍然朗朗上口，王耔的娃娃形象深入人心。

除了更成熟的商业运营模式，旺旺也尝到了内地市场超低劳动力成本的甜头。

皇冠企业集团董事长蒋永雄在2014年中国金融论坛上表示，从餐饮业的角度来看，台湾更像是大陆市场的中央厨房，而大陆更像是一家餐厅店，台湾在产品创新、R&D和技术方面相对更先进。

他还表示，大陆市场大，台湾市场小，台湾企业在当地已经具有很强的竞争力，可以把这种高度竞争的能力引入大陆。台湾企业来大陆建厂的原因是劳动力成本。以他们刚来大陆时的工资水平为例。在台湾雇一个工人，大陆可以雇12到15个。

记者发现，从2004年到2013年，中国旺旺的收入和净利润都增长了六倍以上。在优秀基本面的带动下，登陆港交所后，旺旺股价一度如火如荼。从2008年到2014年，其总市值从最低的不到300亿港元上升到最高的1700多亿港元，成为港股总市值最高的消费品公司之一。

无独有偶，高辛零售、统一、孔师傅等台资快速企业也录得营收和总市值。2006年至2015年，孔师傅收入增长4.48倍。来自内地的累计收入相当于4400多亿元，占总收入的99.15%；2008年至2015年，高辛零售的收入增长了5.54倍。其中，来自内地的收入接近5600亿元，占总收入的99.71%；从2007年到2015年，统一的收入从86.57亿元增加到140.51亿元。

市场变化太快，台资企业落后于时代

市场、商业模式、劳动力成本，这些优势都无法长期保持。一旦一个甚至几个因素发生质的变化，旺旺等台资企业可能会从云端跌到谷底。

最直接的变化来自股价。在2014年4月17日创下12.547港元的历史新高后，旺旺的股价进入了漫长的熊市之旅。截至今日(11月10日)收盘，旺旺股价跌幅高达60%，总市值从1，600亿港元的最高值缩水至现在的609亿港元。

中国想要想要股票价格图表

股价下跌原因很简单:旺旺的产品不如以前了。

2014年，中国旺旺收入小幅下降1%左右，净利润大幅下降11.15%；2015年，旺旺业绩持续下滑，总营收34.277亿美元，较2014年下降9.2%。这是自1994年旺旺进入中国市场以来，连续两年业绩首次下滑。

随着收入下降，旺旺的市场地位下降。数据显示，2006年，风味牛奶占中国液态奶市场总销售额的15.9%。2015年，中国旺旺休闲食品销售额下降10.5%，乳制品和饮料下降13.6%，其中王耔牛奶下降13.5%。

与旺旺类似，孔师傅2015年营收约91亿美元，同比下降11.09%；股东应占利润2.56亿美元(约16.64亿元人民币)，同比下降36%。

中国品牌研究院研究员朱告诉记者，根据尼尔森的数据，今年上半年快速消费品市场仍录得3%以上的增长。中国旺旺的困境主要源于近年来中国消费品市场的根本性变化，而新一代消费市场的崛起，让很多快消品企业无法自保。

餐饮战略专家许在接受《商业日报》采访时表示，旺旺和孔师傅等快速消费品公司业绩下滑，是因为它们经营的子类别下滑。如今，人们更加关注健康生活和食品安全。碳酸饮料、油炸食品等诸多不健康食品市场饱和、下滑，旺旺、孔师傅等品牌面临中年危机。

中国旺旺在今年的半年报中表示，由于行业整体增长乏力，竞争加剧，室温酸奶等新兴行业转移了部分消费者对儿童调味奶的需求。乳制品和饮料收入同比下降18.5%；同时休闲食品也下降了11.1%。

朱认为，2006年以来，一些本土品牌取得了长足的进步，产品研发、品牌建设和营销策略已经接近甚至超过了这些巨头的水平。这些巨头在组织结构日益庞大、产品线越来越多的情况下，在创新方面落后于国内一些企业。再加上近两年消费者消费观念和消费结构的变化，台资企业的优势正在慢慢消失。

这些台资企业经历了吃老钱、温水煮青蛙的现象，品牌力、产品力、渠道都在逐渐减少，可见旺旺、孔师傅在不断下滑。朱表示，相对而言，统一近几年仍在创新，小明、海智言等年轻产品可以起到标杆作用，但台资企业未来继续创新仍是一大挑战。

许熊俊说，品牌的背后是一个品类，任何品类都有一个生命周期。近年来，中国的人口红利已经消失，现有的消费市场已经饱和，饼干、方便面、果冻等休闲食品进入了衰退，这些产品的制造商的业绩也将下降。

在他看来，由于中国人消费习惯的改变，人们正在追求更健康、更环保的产品，以至于一些不健康的食品被天然食品所取代。这些零食的消费群体主要是学生和年轻人。我们可以看到有这样的概念，有明胶的果冻，有油炸饼的方便面，对身体不好，有添加剂的饼干，这些都在影响这些产品的消费市场。

此外，内地市场租金和劳动力成本的上涨也是一个不容忽视的原因。江永雄还提到，沿海城市的用工成本和台湾差不多。

患中年危机的旺旺能重现风景吗？朱说，企业必须坚持年轻的品牌，知识产权产品和娱乐促销，并制定营销方法，以满足消费者的需求。

Uni-President也知道这次危机，在其年报中称消费者偏好会发生变化，如果公司无法预测、识别或反映这种变化，可能会导致产品需求下降，导致库存积压，销量下降。因此，公司将继续推出新产品，进一步缩短产品开发周期，以改善产品结构，满足消费者偏好的变化。