【育儿】欧世蒙牛归于雅士利 蒙牛系奶粉布局阵型初现

达能引入雅士利、雅士利收购多美滋后，蒙牛部署奶粉业务。

9月21日晚，雅士利与蒙牛乳业联合宣布，雅士利拟以10.5亿元人民币收购欧世蒙牛全部股权。欧世蒙牛是蒙牛的全资子公司，蒙牛旗下主要拥有欧世、锐不恩、美系列等几个奶粉品牌。这笔交易后，蒙牛旗下所有奶粉品牌都将集中在雅士利平台。

乳制品行业专家宋亮在接受记者采访时表示，整合刚刚开始，金融收购已经完成。未来雅士利将面临人员整合、市场结构调整等等，整合的路还很长，包括外资和内资的整合，南北制度的统一，这并不难。但在即将实施的奶粉注册制度中，蒙牛将从中受益。未来意味着他们可以拥有15个品牌，在市场上有广阔的产品线。

关于此次收购，雅士利董事认为，此次收购将使集团能够专注于奶粉业务，从而增加市场份额，实现规模经济。通过收购主要牛奶生产区的先进奶粉生产设施，本集团可以优化生产网络，降低生产成本，减少与控股股东蒙牛乳业的竞争，使雅士利及其股东获得整体利益。

从蒙牛的角度来看，奶粉平台的整合可能是一个整体的考虑。乳品专家王梓蘅对本报记者表示，收购后，蒙牛的奶粉业务将转移到雅士利系统，而蒙牛将专注于液态奶板块的运营，尤其是与达能在高端低温板块的运营。相信会有更多的合作。从奶粉的角度来看，目前的价格战已经突破了传统的奶粉价格，未来高价格、高毛利、高投入的模式将会失败，需要整合资源，开源节流，整合三大品牌，实现矩阵共享和互动。

这10.5亿元欧世蒙牛是蒙牛的全资子公司。未经审计的财务报表显示，截至2015年4月30日，总资产和净资产分别约为4.2亿元和500万元。2014年总收入为7.24亿元，主要经营蒙牛的品牌，包括欧实、美系列等主要从北欧进口100%牛奶的婴幼儿奶粉，此外还有未来之星儿童奶粉和成人奶粉。上半年，欧诗蒙牛推出了一款名为瑞不恩的有机婴幼儿奶粉，售价约为368元，高于主品牌欧诗188元的售价。

实际上，欧世蒙牛的前身是蒙牛目前的战略合作伙伴阿利亚福兹与蒙牛的合资企业。欧世蒙牛官网有描述。欧视蒙牛成立于2006年1月27日，注册资本1.8亿元。双方共同出资5.4亿元。蒙牛集团占51%的股份，阿洛福特公司占49%。2012年，arlafoods成为蒙牛集团的战略合作伙伴。同期，蒙牛乳业100%收回欧世蒙牛并自主运营奶粉战略官网称，2013年欧世蒙牛奶粉为国内十大奶粉企业之一。

即便如此，拥有一流乳品和奶粉设备的欧氏蒙牛盈利能力有限。未经审计的财务数据显示，该公司2014年净利润仅为7900万元，2012年至2013年处于亏损状态，分别亏损2.37亿元和2800万元。最终欧世蒙牛的评估值为9.76亿元，低于目前的成交金额。雅士利表示此次收购是有条件的收购，并具体列出了其中一个条件是雅士利要完成对欧仕蒙牛的尽职调查，并对尽职调查结果感到满意。

事实上，2013年，蒙牛斥资110亿港元收购雅士利，成为大股东。到目前为止，蒙牛已经拥有雅士利，并与达能合作在雅士利的平台上接收多美滋，但蒙牛的奶粉收入仍然比不上伊利。2015年中期报告显示，蒙牛奶粉收入17.84亿元，伊利奶粉及乳制品收入33.36亿元

宋亮认为，乳制品和奶粉原本属于不同的行业，两个行业的营销方式是不同的。前者以广告推广为动力，后者以精细化营销和消费者口碑互信为重点。伊利只是让两个行业一起合作，做好，但现在伊利也有从运营角度重新布局奶粉行业的倾向。将奶粉整合到雅士利平台后，雅士利应该在国内奶粉中排名第三，收入规模可以达到40-50亿元左右。在未来的整合中，营销团队认为会有相应的调整，但降低成本、提高效率是趋势。