【育儿】国内乳企迎行业性危机 光明跌出第一梯队

营收和净利润双双下滑，国内乳品企业迎来行业危机。

截至9月初，在已发布半年度报告的14家乳品企业中，有8家乳品企业的收入和净利润出现了不同程度的下降。其中，三元和北门美的业绩下滑最为突出:前者净利润同比下降72.31%，后者净利润亏损达到1.02亿元，同比下降195.51%。

但行业环境的恶化并没有对伊利和蒙牛造成太大影响。上半年，蒙牛净利润达到13.39亿元，同比增长27.7%，伊利实现营业总收入301.51亿元，利润总额31.88亿元，均以超过行业平均增速位居行业第一。但原本属于第一梯队的光芒已经停止，与蒙牛、伊利的差距越来越大。

有危险的时候，一定是有机的。供求矛盾日益扩大后，乳品行业将迎来新一轮的洗牌。9月2日，国家食品药品监督管理局发布《婴幼儿配方乳粉产品注册管理办法(试行)》(以下简称《办法》)草案，其中注册制度和产品配方限制将进一步促进整个市场的集中化，乳品企业的竞争和兼并将继续进行。

中小乳品企业的业绩普遍下滑

据公开数据显示，截至6月，中国液态奶及乳制品制造业规模以上企业630家，实现产品销售收入1587.96亿元，同比增长2.87%；亏损企业112家，亏损总额14.36亿元，同比增长54.16%。

在公布的半年度报告中，大多数乳制品企业的收入和利润都出现了双重下滑，而唐嫣乳业和天润乳业等一些本土乳制品企业仍保持强劲。值得注意的是，在这次产业调整中，三元股份和北门美的下行趋势最为明显。

三原股份半年度报告显示，公司上半年营收22.3亿元，同比下降0.85%，但净利润仅为4957.75万元，同比下降72.31%，其中800万元的净利润来自麦当劳的投资收益。事实上，三元股份的业绩一直很差。虽然去年成功扭亏，但公司前三季度营业外收入高达2.56亿元，主要来自河北省三原土地收储获得的政府补贴。

同时，三原大本营北京也遭遇滑铁卢。半年报显示，占三元主营业务收入68%的液态奶自2010年以来首次出现下滑，在北京的市场份额也从巅峰时期的80%下降到现在的50%左右。

资深乳品专家王定绵告诉《泰晤士报》记者，与蒙牛、伊利相比，三元股份受国企制度限制，经营策略保守，在市场竞争中明显缺乏狼性。2009年后，三元的业绩并没有出现任何起色。王鼎勉说。

同样经历业绩大幅下滑的北美，深陷销售渠道。半年报显示，北门美实现营业收入17.73亿元，同比下降26.28%，但净利润亏损高达1.02亿元，同比下降195.51%。北美归因于婴幼儿配方奶粉行业的激烈竞争，公司未完成的业务转型，以及电子商务和海淘积极抢占市场份额对大卖场、超市等传统零售渠道市场份额的挑战。

北门美相关负责人告诉《时代周刊》记者，国内奶粉行业的黄金时期已经成为过去式，这两年的下滑已经很明显。主要原因包括三个方面:一是由于宏观经济整体下滑，内需放缓；二是奶粉行业产能过剩引发企业大量促销，导致业绩下滑；第三，今年奶粉进口增加，加剧了对国内品牌的冲击，导致销量下降。

在王定绵看来，去年北美发起的渠道改革对其业绩的影响最大。规模增大时，北门美将经销商改为代理系统，淘汰500多家经销商，名义上是优化改造，实际上& lsquo弄巧成拙的武功。

目前，公司正在积极推进渠道改革，包括成立营销控股子公司。同时，通过内部流程再造、行业整合、营销渠道改革等转型升级措施，北门美已经成为一家能够利用全球乳品资源的企业。北美公关部门告诉时代周刊记者。

光线是否从第一梯队掉出？

在乳业整体环境低迷的情况下，蒙牛、伊利、光明仍保持良好势头。

年报显示，蒙牛乳业今年上半年实现营业收入255.64亿元，同比下降1.1%，但净利润达到13.39亿元，同比增长27.7%。从收入结构来看，蒙牛乳业上半年收入244.03亿元，同比增长0.5%，主要是由Telunsu、关彝牛奶、春振等品牌的增长带动。

但由于雅士利的拖累，蒙牛乳业整体收入略有下滑。财报显示，雅士利销售额同比下降24.86%，而净利润仅为7560万元，同比下降64%。

相比两年前刚被蒙牛收购的时候，雅士利的净利润已经连续两年下滑，降幅超过1/3。过去雅士利一直保持稳定的发展势头，2012年实现净利润增长53%，2013年上半年实现净利润增长34%。雅士利表示，营收和净利润下降主要是由于传统销售渠道萎缩，公司上半年加大了促销力度，以应对市场竞争。

蒙牛公关部负责人对《时代周刊》表示，虽然雅士利上半年的业绩略有下滑，但在渠道整合、R&D、品牌和销售方面显示出上升势头。母婴渠道方面，雅士利上半年已开设母婴店14180多家，其中母婴直营店2500多家。在电子商务渠道方面，雅士利组建了专业的电子商务团队，与JD.COM商城达成战略合作，推出不同于线下渠道的线上产品，加强线上活动的曝光度，提升线上销售。

蒙牛乳业最大的竞争对手伊利继续保持乳业的老大地位，增速超过市场预期。伊利中期报告显示，上半年，伊利实现营业总收入301.51亿元，利润总额31.88亿元，均以超过行业平均增速的速度位居行业第一。

除了抢眼的表现，上半年整体市场份额进一步提升。据尼尔森统计，上半年伊利奶粉营收逆势增长9.68%，其中(常温)液态奶市场份额达到29.6%，同比增长2.3%。此外，冷饮市场份额连续22年位居行业第一。

此外，高端产品的销售增长为伊利逆势增长奠定了基础。据ACNielsen统计，今年上半年，伊利的金典销售额同比增长20%，常温酸奶安慕希销售额增长9.8倍。伊利表示，高端产品的销售增长推动公司产品毛利率同比增长2.15个百分点，其中液态奶产品同比增长1.62个百分点，奶粉产品同比增长6.18个百分点。

作为中国三大乳品企业之一，光明乳业上半年表现相当不错，营业收入达到100亿元，同比增长近2%，实现净利润2亿元，但净利润同比下降近4%，进一步拉大了与蒙牛和伊利的差距。

数据显示，光明乳业高端酸奶momchilovtsi上半年营收超过35亿元，同比增长25%。上半年，光明整体收入增加2亿元，其中momchilovtsi贡献约7亿元，但也反映出其他液态奶和乳制品收入大幅下降。此外，布莱特的整体收入质量下降。上半年销售商品收到的现金同比下降30%，应收账款半年收益占比19%，同比上升近4个百分点。

与三元股份类似，光明大本营上海营收同比下降5%，上海以外营收65亿元，同比增长11%，海外营收11亿元，同比大幅下降25%，主要是由于国际奶粉价格下跌导致新西兰新莱特收入下降。

中信建设投资(CITIC Construction Investment)分析师路畅认为，光明的管理层发生了很大变化，包括总经理在内的许多高管已经离职，这可能会在短期内影响公司的运营。王定绵表示，原国家主席、党委副书记郭本恒因涉嫌受贿罪被调查，短期内不会出现影响光明的情况。就像汽车一样，灯在高管离职后仍然有惯性向前行驶，但当足够结束调整加油时，就需要等待时间观察。

乳制品行业出海布局盛行

乳制品企业业绩下滑的主要原因是行业竞争日益激烈，乳制品行业的供需矛盾是其背后的原因，而进口奶粉的冲击更是放大了这一点。

今年年初，商务部新闻发言人沈丹阳透露，中国乳制品进口在过去五年中增长了20%以上，2013年高达37%。据海关统计，2014年中国进口乳制品增长17.9%。根据中国乳品协会提供的数据，我国每年进口的奶粉和乳制品都转化为牛奶，约占全国牛奶消费量的1/3。

与此同时，国内乳品企业开始进入海外奶源基地，以国有化为转型目标。据了解，除蒙牛、伊利、光明外，新希望等第二梯队也开始在海外效仿。值得注意的是，这些乳品企业集中在大洋洲和欧洲，大多与海外乳品公司建立合资企业。

受三聚氰胺事件影响，国内消费者对国产奶粉失去信心，乳品企业顺势而为，主动走出去。王定绵表示，《办法》的颁布将进一步完善奶粉的质量规格，实行奶粉注册制度，相当于把婴幼儿奶粉的管理提高到药品水平，迫使乳品企业出海寻找更好更安全的奶源。

资深乳品分析师宋亮认为，随着中国奶粉行业与国际市场的快速融合，包括中国企业的海外投资和生产，未来进口奶粉主导市场的趋势已经非常明显。纯进口品牌不受此规定限制，只会鼓励越来越多的企业到海外生产，然后进口到国内，同时让海外企业停止投资国内生产，不仅会减少国内就业和税收，还会进一步缩小国内奶粉生产。宋亮说。

此外，《办法》还规定，同一企业注册的一种产品配方只能生产一种产品，不同品牌的婴幼儿配方奶粉不得用同一配方生产，每个企业不得超过5个系列和15个产品配方。乳品行业资深专家谢认为，新政的出台将扼杀多品牌战略，将代工品牌挤出市场。他表示，届时至少将淘汰1400个品牌，其中蒙牛、完达山、三元等婴幼儿牌照较少的企业将受到很大影响。

随着新政的出台，乳制品行业将迎来新一轮的洗牌，市场集中度有望进一步提升。去年6月，工业和信息化部召开婴幼儿配方奶粉企业兼并重组工作会议，继续推进奶粉行业集中和奶粉行业兼并重组。根据重组计划，到2015年底，力争形成10家年销售收入超过20亿元的大型婴幼儿配方奶粉企业集团。国内十大品牌企业的行业集中度将达到65%，到2018年，国内十大品牌企业的行业集中度将超过80%。

工信部总工程师王明近日表示，截至2014年底，国内前10名品牌企业的行业集中度达到54.2%，比上年提高近10个百分点，但距离实现2015年目标仍有一定差距。