【育儿】两面针主业不振 六度抛股票解燃眉之急

从最初的销量到不到1%的市场份额，我想从高端市场谋生

广西柳州日化企业二面镇，曾经创下国内牙膏第一品牌，年销量过5亿支，现在也在逐渐走下坡路。

有一次，一句牙好两针的口号在屏幕上扫过，深入人心。那是我们生活中有两根针的日子。现在由于主营业务不景气，双面针已经跌到了卖股票盈利的地步。

在今年7月2日召开的临时股东大会上，审议通过了出售中信证券股份的议案。按照目前的股价，这可能会给企业带来近3亿元的利润。从2010年初至今，双面针已经卖出中信证券股票6次。双面针一再强调，此举是为了解决公司的财务问题，支持公司的业务发展，而在财务报表中反映出来的，是为了扭转净利润的损失，为其保持一个好看的财务数字。

目前，高露洁、佳洁士、布莱克、云南白药和中华占中国牙膏市场的75%左右，两面针牙膏的市场份额从高峰期的前三名下降到不到1%。主要原因是两面针衰落、布局多元化、内部管理混乱。7月16日，中国投资咨询化工研究员常一智表示，未来两面针需要收缩业务线，从多元化发展转向专业化发展，在牙膏业务上投入更多的资源和精力。

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从1986年到2001年，两面针连续15年获得当地产销第一，与高露洁、佳洁士在中国牙膏市场形成三方对抗，成为当地牙膏第一品牌。两面针在其鼎盛时期，每年的销售额超过5亿件，2006年达到顶峰，销售额达到3.12亿元。

目前，中国牙膏市场一直由佳洁士、高露洁和云南白药主导。两面针在整个牙膏市场的比重一直在缩小，过去销量第一的本土牙膏市场份额不到1%。7月16日，中国投资咨询化工研究员常一智对《长江商报》表示。

在2015年7月2日召开的第一次临时股东大会上，公司决定出售中信证券股份，以换取3亿元现金。《长江商报》记者梳理发现，梁变珍靠卖股票换取利润，粉饰业绩，这已经不是第一次了。这一招几乎成了梁变珍的套路动作。

记者翻开历年双面针的公告，发现中信证券的股票已经多次解决了它的燃眉之急。

从2010年初到现在，莲面镇已经卖出中信证券股票6次，为其保持了良好的财务数字。

2011年，为了解决公司资金问题，双面镇决定集中出售所持有的中信证券，将1400万股的账面财富放入囊中；2012年，双面针卖出中信证券1498万股，盈利1.18亿元；2013年，双面针再次卖出中信证券1732万股，盈利1.49亿元；2014年，通过出售1000万股中信证券，两面针盈利约2.58亿元。得益于这一利润，花椒当年归属于上市公司股东的净利润为2190.91万元。但从2007年开始，扣除非经常性损益后，两面针净利润连续7年为负。

此前，两面针是中信证券十大股东之一。2010年底，两面针持有中信证券约8761万股非限制性股票，占中信证券a股的0.88%。经过几次抛售，两面针仅持有中信证券2740万股，占其a股的0.25%。至于卖出股票的原因，粮面镇一再强调是为了解决公司的财务问题，支持公司的业务发展，而在财务报表中反映是为了扭转净利润的损失。

据北京商报7月7日今日报道，中信证券是花椒的重要金融资产。根据目前两面针持有中信证券的股份数量，按照之前的抛售速度和力度，中信证券的股份只能维持两年。卖了中信证券的王牌之后，双面针手中的牌会越来越难打。

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主营业务需要加强

除了知名的牙膏业务，两面针还涉足肥皂、化妆品、药品、纸浆、房地产等。这些业务的关联度很低。除了肥皂、化妆品、牙膏属于日化产品外，其他业务与牙膏业务不太契合。

巅峰时期，双面针的多元化布局，让他们陷入了分战多线亏损的局面，牙膏作为主业，成为了市场上鲜有人问津的末流。这种困境的根源在于战略决策的失误:双面针放弃了不该放弃的主业，盲目选择房地产、造纸等不擅长的业务。湖北省统计局副局长朱莉娅说。

从这三年的销售业绩来看，双面针加码的多元化业务不断亏损。2012年扣除非经常性损益后，净利润亏损8000万元，其中仅纸制品公司亏损金额就达到5309万元；2013年净利润亏损1.09亿元，其中纸制品公司亏损5512万元，房地产业务亏损297万元；2014年两面针三氯蔗糖业务亏损3613万元，纸制品公司亏损扩大至7551万元。

而且，目前中国牙膏市场格局几乎已成定局。统计显示，中国前五大牙膏品牌分别是高露洁、佳洁士、布莱克、云南白药和中华，约占中国牙膏市场的75%，两面针牙膏的市场份额也从高峰期的前三名下降到不到1%。

主要原因是两面针衰落、布局多元化、内部管理混乱。常一智认为，多元化布局导致公司能量分散，大量资源用于非专业领域，风险较大，没有给公司带来业绩。内部管理的混乱扰乱了公司的发展，降低了公司的经营活力。

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随着Black、China、云南白药等品牌的参与和发挥，中国牙膏市场的竞争日趋激烈。双面针尽量避开利润率低的低端市场，转而吃高端市场的蛋糕。

这几天，长江商报记者走访了武汉沃尔玛、钟白仓库等大型生活超市，发现在如今的超市中，高露洁、佳洁士等国外品牌占据了大部分展示空间；国产牙膏云南白药和舒克也有比较突出的位置，而对中医有吸引力的两面针只占了墙角几排面。

但在近20种不同品牌的牙膏中，80克双针中药深度愈合牙膏的价格高达59.9元，仅低于云南白药标价68元的一款牙膏，但云南白药这款牙膏的容量为180克。从内容来看，两面针是同量牙膏价格之王。超市销售人员也告诉长江商报，这么高的价格真的让很多消费者望而却步。

但这是粮面镇第二次实施高端战略。2008年，双面针推出105克郁芳牙膏郁芳牙膏，售价高达88元。

高端牙膏产品在公司业绩上没有大的突破，但是业绩平平。这么高的价格，有多少消费者愿意掏钱买牙膏？

长江商报记者采访了正在沃尔玛徐东店选购牙膏的吴女士。她告诉长江商报，双面针已经很久没用了。现在在一些快捷酒店还可以使用双面针，让人感觉既熟悉又陌生。

高端牙膏是趋势。常一志说两面针要提高营销水平，扩大品牌影响力，让更多的消费者关注这个品牌。至此，双面镇已经开始采取行动，通过娱乐营销、体验营销等方式，使品牌知名度得到有效提升。

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2003年两面针牙膏销量达到4.42亿元。当时云南白药还没有推出牙膏产品。一年后两面针成为国内日化行业第一家上市公司，而云南白药牙膏的销售额只有3000万人民币。多年后，当云南白药成为全国牙膏市场的一面旗帜时，两面针几乎消失了。

面对后来者云南白药，深陷多元化围城的两面针如何在高端中草药牙膏市场突围？

2013年上半年，柳工集团原副总裁钟春斌接替公司原董事长马朝梅。

钟春斌一上任，就对双面针进行了大刀阔斧的改革。公司原有口腔护理用品行业、洗涤用品行业、旅游用品行业、日用纸品行业、医药行业、精细化工行业、制浆造纸行业、房地产行业等八大业务板块，整合为日化、造纸、精细化工、医药、房地产五大板块。

羊城晚报今年2月15日报道两面针内部人士指出，云南白药是目前市场上唯一真正成功的高端中药牙膏。鉴于高端品牌在中药牙膏市场的巨大市场缺口，两面针仍有很大的市场机会。

黄晓明代表云南白药，angelababy代表佳洁士，全智贤代表高露洁，高露洁是一线明星的品牌形象代言人，几乎成为牙膏企业不容忽视的营销策略。今年2月，双面针与发言人张嘉译签署了合同。六年前与大卫签约后，双面针再次聘请一线电影明星做代言人。

日化行业资深分析师冯建军表示，云南白药推出牙膏时，重要的理念是走高质量、高价格的路线，这也一举推高了牙膏价格。两面针目前的做法显然是利用高价策略夺回失地。

但从行业来看，国内牙膏市场已经进入成熟阶段，消费者品牌忠诚度高，企业间价格竞争激烈。两面针突破中药牙膏的难度不言而喻。双面针复兴可能还要一段时间。

常一智表示，未来两面针需要收缩业务线，从多元化发展转向专业化发展，在牙膏业务上投入更多的资源和精力。

双面针销售

中信证券股票路

2011

把1400万股的账面财富装进包里

两面针卖出1498万股，获利1.18亿元

2012

卖出1732万股，获利1.49亿元

2013

出售中信证券1000万股，获利约2.58亿元

2014

双面针丢失之路

2012

净利润亏损8000万元，其中纸制品公司亏损达5309万元

净利润亏损1.09亿元，其中纸制品公司亏损5512万元，房地产业务亏损297万元

2013

两面针三氯蔗糖业务亏损3613万元，纸品公司亏损7551万元

2014