【育儿】九芝堂滑出一线药企行列 大股东涌金系退出

5月25日，停牌四个多月的九芝堂(000989.sz)复牌，立即拉升九个涨停板。截至6月4日，九芝堂股价为47.63元/股，较复牌前上涨236%。

执政14年，湖南资本大亨金庸投资控股有限公司(以下简称金庸部)为何退出九芝堂？黑龙江医药大榭友博药业有限公司董事长李振国会跟这个湖南有300年历史的制药公司玩什么新花样？

九芝堂滞涨和黄金暴涨体系退出行业

经过多年的精心经营，金庸百货终于可以退出九芝堂了。

5月24日晚，九芝堂披露重组公告，公司拟通过非公开发行股票的方式，收购李振国等人持有的优博药业100%股权，后者股权估值为65.12亿元。

同时，金庸部门控股的长沙九芝堂大股东长沙九芝堂(集团)有限公司计划以每股18元的价格将其28.06%的股份转让给李振国。

交易完成后，李振国持有九芝堂3.2亿股，占比42.32%，金庸持有4.84%。公告红线不到5%，意味着金庸公司可以选择未来悄悄出售九芝堂剩余股权的机会(编者按:如果股东持股比例不到5%，可以不披露)。

金庸在投资领域很有名。它曾与德隆、弘毅等资本玩家一起穿越市场，都推崇产融结合。2001年6月，湖南金庸投资(控股)有限公司接受长沙九芝堂(集团)有限公司持有的九芝堂3800万股股份，成为九芝堂的第一大股东。九芝堂是金庸部门旗下第一家上市公司，已逐步搭建起以九芝堂和前进药业(600479.sh)为主的产业平台，以及以郭进证券和云南国际信托为核心的金融平台。

然而，在资本市场不断变化的形势下，各行各业的人纷纷退出，金庸百货创始人魏东于2008年自杀身亡。

经过这次大变动，九芝堂高层人事变动频繁。2009年8月，九芝堂管理层换血；2010年5月，许多高管辞职，魏东的哥哥冯伟接任董事长。2012年2月，东阿阿胶原副总经理程继忠空姜九之堂出任总经理，并于2013年4月辞职。东阿阿胶秘书长徐湘平接任总经理。现任董事长张峥是郭进证券的董事长，没有医药行业的管理经验。

管理层换了一个又一个，九芝堂陷入滞胀状态。它的收入主要靠两种传统产品，驴胶补血颗粒和六味地黄丸，增长缓慢。九芝堂董事长张峥坦言，近几年来，九芝堂手里有700多个批文，但只生产了十几个有批文的产品，很多产品在市场上竞争力不大。

从2008年到2014年，九芝堂的营业收入从11亿增加到14.05亿，净利润也增长不大。有着300年历史的中药企业同仁堂，北有同仁堂，南有九芝堂，营业收入从2008年的23.39亿元增加到2014年的96.85亿元，净利润也从2.58亿元增加到7.63亿元。

九芝堂从一线药企的行列中滑落，淘金制度寻求退路。2011年，关于九芝堂过户的传言持续；2013年，有报道称与华润部有接触。2014年9月22日，宣布公司股票因策划重大事件停牌近一个月，重组失败三个月后再次宣布，尘埃落定。

此外，在退出九芝堂时，金庸部门也加速退出前进药业。今年以来，金庸投资三次大幅减持前进药业股份，占前进药业股份总数的10.01%，减持金额超过5.22亿元。

【/s2/】优博制药新玩法:资产注入+医药电商+基因工程？

市场人气高，说明他们看好九芝堂新东家。优博药业股份有限公司后门藏着什么牌？

九芝堂宣布，新控股股东优博药业将与九芝堂形成资源互补，双方医疗资源整合将大大提高公司盈利能力。

据公开信息，优博药业有限公司位于黑龙江省牡丹江市，属于中药行业。与九芝堂类似，优博药业也是严重依赖单一产品，其主导产品疏血通注射液占其营收的90%以上。2014年，优博药业营业收入7.98亿元，净利润4.03亿元。2015年第一季度净利润1.12亿元。九芝堂2014年净利润2.46亿元。如无重大变化，经双方财务合并后，预计九芝堂2015年净利润较去年增长3倍。

此外，九芝堂总经理徐湘平表示，今年投资7亿元的新基地将投入运营，这将支持九芝堂的业绩。据了解，位于长沙市岳麓区的基地，年生产驴胶补血颗粒3亿包，浓缩六味地黄丸1亿瓶，总设计产能30亿元。

医疗电子商务是九芝堂刺激市场的另一个概念。

九芝堂总经理徐湘平表示，今年3月获得医疗电商批准，已在天猫[微博]和JD.COM推出旗舰店；电商公司也成立了，6月份或者全线上线。我们将采取自建渠道的方式，从线上到线下。2014年九芝堂医药事业部销售收入为3.67亿元，但与一峰药业、普通药房等湖南同行相差甚远。

优博制药推出了医疗互联网plus计划。5月29日，优博药业股份有限公司与最大客户康美药业股份有限公司(600518.sh)宣布在道地药材资源整合、医院/药房托管、医药电子商务、基于互联网的医院/医疗、互联网医疗健康云平台等方面进行全方位合作。优博药业表示，此次深入合作将使其实现跨越式发展，跻身医药第一集团军。

据知情人士透露，优博药业接手后，九芝堂可能会通过收购进入基因工程行业。然而，九芝堂现任董事长张峥表示，九芝堂暂时没有进入基因工程的想法。

一系列眼花缭乱的动作和诸多猜测，帮助股价暴涨。截至6月9日，九芝堂市值126.2亿元，是复盘前的两倍，但与同仁堂等前队友市值567.4亿元相比，还是相差甚远。但随着包括现任董事长、董事、张在内的人的失踪，优博药业是否会全面接手并擦亮这块365年的招牌，仍不得而知。

金庸投资九芝堂大事记[/s2/]

2001年6月

湖南金庸投资(控股)有限公司已收到长沙九芝堂(集团)有限公司持有的九芝堂3800万股股份，成为九芝堂的第一大股东。

2002年1月18日

国家全资拥有的长沙九芝堂(集团)有限公司整体出售。湖南金庸投资(控股)有限公司收购九芝堂集团49%的股份，持有九芝堂36.35%的股份，而九芝堂第二大股东仅持有0.8%，九芝堂由金庸绝对控股。

2007年3月23日

九芝堂和前进药业共同竞购长沙市财政局持有的交通银行国有法人股2791万股。2008年5月，九芝堂、前进药业出售所持交通银行全部股份，净收入4454.24万元。

2008年3月

九芝堂以2000万元购买了科伦药业50万股。2010年，科伦药业上市。2013年8月，九芝堂清算科伦药业有限公司，获得投资收益约9986万元。

2014年5月

九芝堂每10股配股6元，大股东九芝堂集团2013年分红7200万元。据统计，2002年至2014年，九芝堂集团共获得股息约4.8亿元。

2014年

九芝堂营业收入14.05亿元，净利润2.46亿元。与2001年相比，九芝堂的营业收入为7.09亿元，净利润为5237万元。在过去的十年里，它的收入只增加了一倍，净利润增加了两倍多。

2015年5月24日

九芝堂宣布，公司拟通过非公开发行股票的方式收购友博药业100%的股权。同时，大股东长沙九芝堂(集团)有限公司计划以每股18元的价格将28.06%的股权转让给友博药业董事长李振国。交易完成后，李振国将持有九芝堂3.2亿股股份，占42.32%，成为第一大股东。