【育儿】大康牧业拟募资11.5亿元改造两新西兰牧场

6月8日晚，大康畜牧发布非公开发行股票计划。计划以不低于9.06元/股的价格发行不超过126，931，567股，募集资金总额不超过11.5亿元。扣除相关发行费用后，全部用于Crafa牧场项目和罗岑牧场项目改造。该公司表示，上述两个牧场的收购和改造将有助于公司建立资源壁垒，构建垂直整合的产业链，实现奶源自给。

建立资源壁垒

根据公司此前公告，全资子公司上海新石兰将收购鹏欣集团持有的安源乳业100%股权，安源乳业的孙子公司牧场集团公司拥有克拉法牧场的所有权；与此同时，安源乳业的孙子Pure 100签署了收购罗岑牧场的协议。通过收购安源乳业，公司将间接收购克拉法牧场的所有权，并可以实施对罗岑牧场的收购。目前，大康牧业已获得发改委和商业主管部门关于收购克拉法牧场和罗岑牧场的批复，正在等待新西兰海外投资办公室的批复。在获得新西兰海外投资办公室的批准后，公司可以完成对克拉法牧场和罗岑牧场的收购，并可以实施这两个牧场的改造。

根据数据，克拉法的牧场由16个牧场组成。这些牧场分散在新西兰的北岛。2013年，新西兰遭遇了70年一遇的干旱，影响了2012 -2013年和2013 -2014年的乳固体产量。除了2013年受极端气候影响的因素外，克拉法牧场的乳固体产量总体保持稳定增长；罗岑牧场位于新西兰北岛中部，由10块大小不等的土地组成。罗岑牧场冬季牲畜储备量约为11万头牲畜。目前罗岑牧场的主要牲畜是羊和肉牛，没有奶牛。收购罗岑牧场后，公司需要对其进行改造，使其能够生产乳制品。

大康牧业表示，该公司将重建的克拉法牧场和罗岑牧场的总面积约为2.2万公顷。外企想收购新西兰牧场，必须符合新西兰严格的法律法规，还得经过新西兰各级政府的批准。所以外企收购新西兰牧场的情况非常少见。收购上述两家牧场后，公司将成为中国首家拥有新西兰牧场资源的上市公司，并建立独特的竞争优势。未来，公司将以新西兰为战略中心，不断提高收购牧场的乳制品供应，以满足国内外市场的需求，在条件成熟的前提下，加大对新西兰牧场的收购。

实现奶源自给

上述两个牧场收购改造后，公司有望打造垂直一体化产业链，实现奶源自给。公司全资子公司上海新石兰主要从事进口婴儿奶粉和液态奶业务。通过直接引进新西兰进口常温牛奶，满足国内市场，满足中国消费者对纯净安全乳制品的需求。收购改造克拉法牧场和罗岑牧场后，公司将实现奶源自给，摆脱对第三方供应的依赖，降低奶源价格波动对公司经营业绩的影响，构建从牧场到餐桌的完整产业链闭环。

数据显示，近年来，中国进口乳制品增长迅速，2014年进口奶粉达到90万吨。其中，婴幼儿和老年人配方奶粉已经形成了进口产品的主导格局。2014年，中国人均乳制品摄入量约为35公斤，而世界平均水平约为80公斤。随着中国消费者收入水平的提高、饮食习惯的改变和对健康重视程度的提高，空人均乳制品消费量将大幅增加，对进口乳制品的需求将进一步增加。

通过丰富产品结构，公司的盈利能力有望大大提高。该公司表示，高端乳制品的发展趋势迫使乳品企业控制上游奶源，尤其是高端奶源的控制，这是确保公司成本优势和产品质量的关键。新西兰牧场改造后，公司可以掌握上游优质奶源，根据国内需求不断推出适销对路的乳制品，从而提升产品结构。此外，新西兰牧场饲养的奶牛不需要投资租赁牧场或花钱购买饲料，每单位乳制品的成本低于国内，这将带动公司利润的增加。