【育儿】食品饮料行业:整体机会不大 静待乳业局势明朗

上周复习

上周市场回调时，餐饮板块也出现下跌，整体涨幅为-1.81%，逊于沪深300(-1.02)，在中信一级行业中排名第十。从细分行业来看，乳制品、黄酒、调味品和肉制品跌幅更大，跌幅分别达到-5.85%、-3.23%、-1.61%和-1.56%，只有葡萄酒上涨了6.60%。个股方面，被机构调查的伊利股份有限公司董事王振坤辞职。周一接近涨停，全天下跌7.13%，导致乳制品板块下跌。前期涨幅较大的小盘股和次新股普遍回落，st皇太和申宝A分别下跌-14.75%和-10.23%。黄乳业、克明面业、涪陵泡菜分别增长20.83%、12.37%和12.35%。

行业信息

泸州老窖1.5亿存款不见了。佳佳美食不减。伊利董事王振坤辞职。

中聚高科技发布第三季度业绩预测，净利润预计增长54%左右。

南方食品发布第三季度业绩预测，净利润预计增长63.77%-77.41%。

汇泉啤酒发布第三季度财报，净利润分别增长8.39%和101.75%。

燕京啤酒发布第三季度财报，净利润分别增长3.25%和3.16%。

黄发布了第三季度业绩预测，收入预增10%-15%，净利润预增10%-20%。

兰州黄河发布第三季度业绩预测，净利润预计增长59%-74%。

海鑫食品发布第三季度业绩预测，净利润预计下降68.00%-59.27%。

数据更新

53度飞天茅台860元，52度粮液580元。10省主产区原料奶均价3.91元/公斤，环太平洋地区乳制品价格较低。生猪均价14.52元/公斤。

投资建议

整个行业的机会很少，等待乳品行业的情况明朗。我们在11号之前的周报中下调行业评级后，行业继续回调，中信餐饮指数已经跌了100多点。我们还是认为行业整体机会不大，白酒企业的反弹在中秋过后已经告一段落。行业整体复苏时间还没到，股价应该主要是持续下跌。随着经济指标的不断恶化，白酒行业有创新低的可能。在上一次周报中，我们提到乳制品行业的政治风险不明确，在此基础上下调行业评级后，伊利在周一接近跌停。但是不要太悲观。伊利经历了多次政治斗争和高层变动，但一直是乳品行业的常青树。现在恰逢国家对国内奶业的大力扶持，所以对奶业造成大规模损害的可能性不大，待情况明朗后可以布局。

风险警告

食品安全风险、三大公共限制的不确定性以及原材料价格波动的风险