【母婴新闻】在线教育行业格局深度分析

模式+盈利+产品性质+政策推广，四大逻辑拨开线上教育的迷雾:总体上看好线上到线下，，从K12领域传统线下培训延伸到线上，以及学前教育和早教行业的优质线上品牌企业，k12课后市场教学辅助产品

就教育产品的性质而言，面向幼儿和儿童的应用型教育具有良好的发展空空间，因为用户长期将其放在网上，较少受到线下传统教育的影响；成人应试教育由于受教育者群体的强烈自我约束和应试教育的强烈目的性，具有良好的学习效果和一定的发展潜力；k12的应试教育由于整体空空间大，环节多，链条长，有潜力成长为一家高市场价值的公司。

从教育模式来看，部分在线教育模式尚未形成成熟的商业模式，如纯平台、免费增值模式；虽然有些已经形成了商业模式，但在实际操作中仍然存在一些障碍，比如一对一在线教育模式下的客户获取成本高，b2b2c模式下的终端环节产品效果一般。所以我们主要推荐传统线下机构的线上到线下。

【/s2/】从利润实现的角度来看，【/s2/】整个市场约有70%的在线教育公司处于亏损状态，因此我们认为在线教育投资一方面要注重收益实现的合理化，另一方面也要注重相应的成本(教师成本和销售成本)。通过教育内容实现是目前很多在线公司的盈利方式，但是内容质量对实现的难度影响很大，所以要仔细筛选分析客户对内容的付费意愿。

我们相信，在幼儿教育和早教领域已经出现了一批优质的内容品牌，可以催生后续的实现机会；同时，在k12领域，空在课余市场有一定的支付需求。

从政策推动的角度来看，我们认为学前教育行业将受益于学龄人口的未来增长，并将面临更好的发展机遇；在政策的推动下，民办教育也将迎来另一波发展机遇。K12。私立幼儿教育机构和整个幼儿教育进入了蓬勃发展的轨道。

抓住产业机遇，挖掘三板明珠

我们筛选了三家董事会公司，建议重点关注以下公司:

k12私立教育机构从线上发展到线下:我们看好从线上发展到线下的公司。与纯线上模式相比，传统线下培训公司可以通过品牌代言+资源实力+课程体验来发挥教育作用。结合出拳，赢得发展机会；与纯线下公司相比，可以避免盲目扩张带来的管理问题，利用互联网实现快速的市场下沉和战略布局。在这种模式下，我们建议关注新东方网(839896.oc)，新三板刚上市。

教育内容公司:按照时间甚至空的逻辑，我们看好幼儿教育、早教市场、k12课后教学辅助市场。随着教育意识的增强，以兴趣和综合素质为立足点的幼儿教育市场将孕育出优质的网络教育品牌。建议关注兰芝玉树(835785.oc)。对于教育辅助公司，建议关注北方教育传媒(831299.oc)，这是一家传统的链接互联网的教育辅助书籍提供商。

【/s2/】技术服务公司:【/s2/】新三板在线教育公司，以技术服务、平台、家校互动为主。我们相信，当在线教育逐渐成为资金和资源的热门方向时，提供技术服务的公司会有更好的发展机会。在这方面，我们建议关注广汇科技(834564.oc)和艾的教育(835614.oc)。

三板市场概述，寻找高增长和低估值目标

通过梳理NEEQ在线教育概念股的分布情况，发现NEEQ在线教育企业主要集中在行业信息化、软件产品与服务、在线教育内容三个领域，从低估值(30x以下)、高增长(2015年无论是营业收入还是净利润都增长了20%以上)、一定的规模和数量(净利润超过1000万)中寻找优质目标。

总结如下:行业信息化/平台在线教育公司:威客(831601.oc)、松达教育(430244.oc)、星立方(430375.oc)、金枝教育(832624.oc)、中诺思(833557.oc)、广汇科技(。软件产品、服务+教育工具:新道科技(833694。OC)；在线教育内容和远程教育类别:二神科技(835019.oc)和夏普接入信息(834901.oc)。

抓住跨市场机会，小而美的公司拥抱资本

我们对一级市场、新三板和上市板块的在线明星教育公司进行了梳理，可以看到一级市场公司在幼儿教育和早期教育领域做得很好，而空发展较大的k12公司在新三板和二级市场落地较多。

【/s2/】从产品服务形式来看【/s2/】，新三板在线教育公司在技术服务、家校互动等领域的公司很多，但有教育内容、教育产业链的上市公司也很多。我们期待在新三板市场提供优质教育内容的学前教育(兰芝玉树)和职业教育公司(涂画教育)会有更大的发展。

从跨市场的角度来看[/s2/]，如果上市公司面临业务转型，可能会投资或收购一家具有一定规模的全产业链教育公司；如果是教育行业的上市公司，可能会投资具有一定商业特色的中小企业。投资重点是学前教育和技术服务公司。获得注资或被收购是另一种在线教育小而美的公司的方式。