【母婴新闻】12月6日GDT招标盘后点评，乳糖和无水奶油均创近年新高

12月6日投标结果:

2017年1月至2017年6月，本次拍卖最抢眼的表现就是乳糖。在整个欧洲乳清粉高位波动，美国乳清粉持续上涨的情况下，突破810美元/吨徘徊近三个月的乳糖，此次上涨10.6%，达到近期873美元/吨的高点。

全脂奶粉方面，由于欧洲价格反弹，10月和11月新西兰牛奶产量持续低迷，消费量也同比下降，增幅4.9%，均价接近3600美元/吨。

而脱脂粉，预计这一期会有不错的涨幅，没想到只涨了1.4%，价格在2570美元/吨左右。

无水奶油惯性上涨2.9%，均价达到两年高点5500美元/吨。

黄油受淡季影响，1月份集中到货。价格仅小幅上涨1.7%，均价接近4300美元/吨。

仍处于低价的切达奶酪，即使在11月份大幅上涨后，仍远低于其他预期。这一次，它继续回到其应有的水位，上升了2.2%，达到每吨3750美元左右的水平。

酪蛋白产品稳定在6000美元/吨，比这次主要品种高2.3%。

在主要产品普遍上涨的带动下，本次拍卖整体价格水平上涨3.5%，至3622美元/吨(Fas)；成交量小幅下降6%，总成交22472吨；参与拍卖的客户数量继续下降至159家，比上一次拍卖减少3%。

子品种价格涨跌:

品种细分:

12月6日招标结果:2017年1月至2017年6月发货

下班后评论

1。无水霜:产品数量不断增加，主要用户逐渐进入旺季末期。虽然未来供应仍然紧张，整体库存不足，但总体上不足以让产品大幅度出击。整体风险大于收益，建议以现货为主。

2。黄油:美国黄油受季节因素影响大幅上涨，但总的来说，由于原料奶产量增加，17年后价格大概率下降；欧洲黄油也处于高位，难以继续上涨；新西兰黄油目前价格合理。无论外盘还是国内主要消费都难以支撑黄油的持续上涨，建议等待下跌后再介入。

3。切达奶酪:该产品相对欧美产区仍有优势，但经过连续几轮上涨，空有所减少，所以仍可参与，但不建议大量购买。

4。乳糖:随着欧洲市场的收盘，美国市场的上涨，这一次的价格大幅飙升，突破了之前的高点。但是考虑到国内婴幼儿粉的情况，我们认为不会继续强势表现，很难维持其高水平。

5。酪蛋白:$ 6200/吨对市场来说应该是一个合理的价格水平，但是随着中国新的奶酪加工厂的启动，这个价格在未来仍将由空室上涨。

6。脱脂奶粉:随着脱脂空利润的释放，欧洲市场仍然保持强劲的价格，而新西兰产量的大幅减少并不能抵消国内消费疲软和对优惠关税期到来的恐惧。这一次脱脂后的粉末只略微上升。由于新到人员主月临近使用旺季，且累计涨价不高，建议适时购买。

7。全脂粉:产量下降。在gdt的带动下，欧洲粉继续小幅增长，新西兰2月份继续减产，这是推动该产品的主要力量。但另一方面，不要忘记旺季即将过去，货物的到达会集中在一月份，风险与收益并存。建议多关注现货价格。

摘要

在拍卖前的通知中，新西兰再次降低了12月份两次的奶粉投放量，但黄油和无水黄油的投放量却逐年增加，这说明大洋洲各大厂商对奶粉产品的预期更高，对乳脂产品的退货也比较满意。

然而，在中国，主要产区的鲜奶产量继续上升。在这一轮上涨中，各大厂商累计订购了部分库存，10月和11月的鲜奶到货连续推迟到1月，叠加了原本为了抢优惠关税而囤积的各种散装产品的数量，普遍抵消了未来市场更高的展位。

这次拍卖的表现相对稳定。在更有利因素的影响下，大部分产品实现了增长，但整体增速低于预期，这在较高水平上体现了国内外各大玩家的谨慎态度和高风险意识。

在其他外部市场，北美价格反弹，南美价格继续上涨，欧洲产品保持稳定在较高水平。虽然它们也对当前价格起到了支撑作用，但在全球主要消费市场进入淡季的影响下，很难继续形成大的上涨趋势。

对于中国的参与者来说，无论如何，17年第一季度和第二季度的供需关系，在春节前总到货量出来之后，才会明朗。当时选择在期货和现货之间介入，可能会降低利润率，但更安全。在整体经济环境疲软的情况下，安全生存的重要性明显超过了投机倒把的欲望。