【育儿】剥离安达奶业仍待政府审批 贝因美困局何解

晚上，北门美公布了拟出售北门美(安达)乳业有限公司100%股权及相关资产的最新进展:公司就资产出售事宜与控股股东北门美集团有限公司进行了进一步的谈判和沟通，并组织相关中介机构进行了资产审计和评估。因此，交易仍在等待当地政府的批准，股票继续停牌。

北门美品牌，创立于浙江省，曾经是国产奶粉的霸主。2008年三聚氰胺事件后，它抓住了机会，业绩起飞。巅峰时期，年销售额超过60亿元。而这个浙江知名商标，这几年遭遇了一个多事之秋，最近又处在舆论风口浪尖。公司股价暴跌，出售上游资产，修正业绩，亏损& hellip& hellip

北美遇到麻烦怎么翻身？乳品行业资深评论员宋亮表示，北美的供应链体系、产品和品牌可以被视为中国最好的企业之一。未来的挑战在于如何在激烈的竞争环境中加强核心销售团队，修复与经销商的关系。毕竟只有永恒的利益，没有永恒的矛盾。中国食品行业评论员朱也对新浪财经表示，2018年1月1日奶粉注册制度新政策正式实施后，预计北门美的业绩会有所提升，但谈大发展还为时过早。

贝因美出售安达乳业仍需政府批准

股价跳水，业绩修正。最近，北门美成了市场的焦点。回到7月11日下午，北美股价突然暴跌。从13: 01开始，大量卖单频繁出现。短短8分钟内，连续几笔1000多手的卖单把它砸到了极限。第二天，由于计划出售资产，北美宣布暂停交易。

今天晚上，北美发布了《北美婴儿食品有限公司关于重大事件进展和持续停牌的公告》，公布了资产出售的新进展:公司就资产出售事宜与控股股东北美集团有限公司进一步协商沟通，并组织相关中介机构开展资产审计评估工作。本公司拟出售的资产确认为北门美(安达)乳业有限公司100%股权及相关资产，符合深圳证券的要求

公告称，由于出售北门美(安达)乳业有限公司及其全资子公司黑龙江北门美现代牧业有限公司涉及政府审批，北门美已向当地政府提交书面申请，最终审批能否通过尚不确定。

北美出售上游资产显然是一种无奈的选择。7月25日，北门美总经理黄导在投资者吹风会上表示，由于全球原奶价格偏低，国内原奶价格长期处于低价位，导致上游乳业大量企业承受较大经营压力。目前，安达乳业公司处于亏损状态。牧场剥离后，可以减少损失，增加收入。北门美董事长王振泰表示，回收的资金用于补充日常营运资金。根据北门美2016年年报，安达乳业一、二期总预算3.18亿元，目前该项目具体亏损情况不明。

其实上游牧场和养殖生意真的不擅长北门美，北门美开始卖奶粉。业内的预期是，北门美将剥离安达乳业，或将牧场交给第二大股东恒天然，恒天然拥有先进的养殖经验。

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北美出售上游资产的背后，来自业绩不佳。2008年的三聚氰胺事件让北门美大获成功。公司不但没有受到影响，反而发展迅速。在后期扩张期，不仅涉足童装，还开发上游奶源，在海上展开一系列并购。然而，2014年，公司业绩开始下滑。2015年，北门美营业收入45.34亿元，同比下降10.20%；上市公司股东应占净利润1.04亿元，同比增长50.45%，其中政府补贴1.24亿元；2016年，北门美营收27.64亿元，同比下降39.02%；上市公司股东应占净利润损失7.8亿元，同比下降853.24%。

在2016年亏损较大的情况下，2017年第一季度销售情况略有好转。2017年4月28日，北门美公司发布业绩预测，2017年1-6月归属于上市公司股东的净利润同比转为2000万元至5000万元利润。遗憾的是，7月15日，不到三个月后，北美将半年度业绩预测区间修改为大亏损，声称归属于上市公司股东的净利润为3.5亿元至3.8亿元。

至于亏损的原因，北美解释说，主要原因是配方注册没有在预期的时间发布，奶粉新配方注册过渡期的行业秩序继续混乱，公司面临激烈的市场竞争环境，渠道经销商谨慎等待，导致当期销售少于预期，导致上市公司股东应占净利润损失。

乳品行业资深评论员宋亮对新浪财经表示，他认为，北门美上半年巨额亏损的主要原因是渠道经销商之前受到过北门美的伤害(2013年北门美产品全线降价，降价压力转嫁给经销商，经销商对此怨声载道)，对北门美缺乏信心，不愿意销售北门美的产品，导致大量商品流入市场，明显破坏了品牌价格体系，影响了市场为了稳定价格体系，北美别无选择，只能用真金白银在市场上回收库存。

目前，北美把提高业绩的希望寄托在奶粉注册制度的新政策上。目前距离2018年1月1日奶粉注册制度新政策正式实施还有五个月左右。届时，所有代工、代工和假冒外国品牌将被清除出市场。预计品牌数量将从2000个配方减少到500+，行业预计70%以上的奶粉品牌将被淘汰。目前，北美表示已经提前布局了第一批新政产品的应用工作，将会有国家认可的艾嘉系列、经典系列、真爱系列、超级皇冠系列，这也是目前北美的主流品类。据估计，新政后，这四款产品将为空带来巨大的增长，这将挤压未能及时完成注册的其他品牌的市场份额，有助于北门美的整体销售和盈利。

业内有人表示，奶粉注册制度新政策的实施确实对北美有明显的好处，但北美还需要一段时间才能重现。宋亮表示，配方注册制度的实施对北美来说是好事，北美拥有丰富的产品体系和更多的注册品牌。短期内，新政实施后，许多经销商将面临没有品牌管理的局面。以前渠道经销商对北美品牌信心不足，只是有永恒的利益，没有永恒的矛盾。未来，渠道经销商将转向北门美。就看北美能不能抓住这个市场机会了。

他告诉新浪财经，北美未来面临的挑战是:一是北美之前的主力市场在三四线，而目前的竞争对手在做市场下沉，利用新政的影响来扩大自己，北美面临更激烈的竞争；二是北美的业务团队经历了大规模裁员，承担销售重任的能力还是略显不足。

中国食品行业评论员朱也对新浪财经表示，预计2018年1月1日奶粉注册新政正式实施后，北门美的业绩将有所改善，但现在谈大发展还为时过早。这几年从之前的假货、补货等事件可以看出，北门美在渠道和合作伙伴的信任上遇到了很大的问题，再修复渠道关系需要一段时间，短时间内无法解决。

(原标题:北美剥离安达乳业仍需政府批准。未来的困境是什么？(