【育儿】贝因美修改业绩频变脸 再亏或将面临ST风险

股价暴跌，出售资产，修改业绩& hellip& hellip上市公司北美(002570.sz)的一系列变动引起市场关注，也引来监管机构的询问。

7月29日，北美回复了深交所的关注函，并就股价跌停和业绩修正的原因进行了回复。就在两周前，北美发布了中期报告业绩修正公告，预测2017年上半年净利润将亏损3.5亿元至3.8亿元。修订后的报告与之前预测的2000-5000万元利润差距较大，引起了监管机构和投资者的关注。

而且这也不是北美第一次修改业绩了。据记者统计，自2014年以来，北门美针对半年度业绩和年度业绩发布了6次修订公告，但只有2014年的年度业绩没有修订。

已经连续亏损一年半了

北美在2017年第一季度报告中对2017年上半年做了第一次预测，公司预测上市公司股东应占净利润同比将扭亏为盈至2000万元~ 5000万元。仅仅三个月后，北美再次发布了修改后的公告。

从盈利到巨额亏损，前后金额相差近4亿元。北美对这一业绩变化的原因解释如下:配方注册没有在预期时间发布，奶粉新政配方注册过渡期的行业秩序持续混乱，公司面临激烈的市场竞争环境，渠道经销商仔细观察，导致当期销售额低于预期，导致上市公司股东应占净利润损失。

这不是第一次把亏损归咎于配方注册系统。根据2016年年报，北门美2016年亏损7.8亿元。当时公司给出的亏损原因是:在假奶粉事件和奶粉新配方注册制度的冲击下，公司虽然在电商渠道表现强劲，但传统渠道销售业绩大幅下滑，公司经营业绩遭受较大损失。

北门美在行业标杆中选择了合生元奶粉进行对比。考虑到配方奶粉注册制度的影响，和圣源集团婴儿营养和护理产品的销售收入小幅下降3.7%，两者都没有反映出配方奶粉注册制度对公司利润的致命影响。

合生元解释称，2016年6月，中国食品药品监督管理局颁布《婴幼儿配方奶粉产品配方奶粉注册管理办法》，限制企业配方奶粉数量，以加强婴幼儿配方奶粉质量监管。许多企业降价促销去库存，进一步加剧了竞争。和生源集团婴儿营养及护理产品销售收入微跌3.7%。

乳制品分析师宋亮告诉《经济观察报》。北美在掌握配方注册系统上有时间偏差。在过去的六个月里，它通过现金回收市场来稳定产品价格。与其他行业相比，合生元等公司在产品价格控制方面表现良好，没有造成市场混乱。自2015年以来，北门美一直在市场上保留大量商品，现在北门美想解除负担，导致业绩下滑。

待出售资产自救

2016年，北门美实现净利润亏损7.81亿元。如果2017年亏损持续，公司股票交易将被警告退市风险。

对此，深交所向北门美发出关切信，询问对策。北美在回复中表示，由于即将出台的配方奶粉注册制度的影响，行业整体发展将更加规范有序，行业将迎来拐点。商业环境有利于北美等国产品牌的发展。

北门美表示，将配合政策要求和市场需求，充分利用配方注册制度的市场助推效应，通过优化品类组合、推进渠道建设、加强媒体推广和精准客服，充分发挥生产厂布局和产能优势，做强行业。上下游合作，提高工厂资产使用效率，增收增效；盘活资产，比如乳品行业上游资产会卖给北美集团公司等。，公司将在全年尽一切努力扭亏为盈。

7月11日资产出售消息传出或触发限股后，北门美宣布暂停交易，称计划向控股股东北门美集团等关联方出售重大资产。

工业证券食品饮料行业分析师陈认为，目前国内各大婴幼儿奶粉生产企业都注册了应用配方，预计第一批名单将在第二季度末或第三季度发布，公司很有可能通过第一批。随着注册制度的逐步明确，行业的不确定性将显著降低，有利于恢复合理的市场竞争秩序，渠道有望恢复正常库存和周转。同时，对二胎的新需求有望逐渐显现，下半年的拐点更有可能出现。

(原标题:北美的表现变脸再输会面临st风险)