【育儿】森马服饰三季度报显示：净利6.71亿同比增21%

近日，马森服饰发布了2014年第三季度报告。报告显示，今年第三季度，马森服饰实现营业收入53.62亿元，同比增长8.82%；净利润6.71亿元，同比增长21.67%。分析师认为，马森服装的表现符合预期，公司成人服装业务有明显改善；童装处于成长阶段，稳步成长；电子商务发展迅速。

据CICC证券分析师介绍，马森休闲装业务收入增长转正，增速继续提升。前三季度，公司推行以产品为中心的调整战略，整合上游供应链结构，减少供应商数量，借助下游经销商的资源推动渠道扁平化管理，通过培训和更换终端新形象，逐步提高终端零售能力。

至于童装业务，国内童装行业还处于快速发展阶段。年轻的父母更注重产品的专业性、健康性和时尚性，品牌集中度比其他子行业更强。根据郭进证券张斌的分析，balabala利用其既定的高品牌粘性和影响力，推动多个子品牌同步发展。新品牌mini balabala、mongdodo和公司总代理意大利高端童装品牌sarabanda，以多价格、多渠道、多品类补充固有业务，实现稳步扩张；此外，在设计和研究方面的大量投资以及国际团队的聘用也使得产品设计和质量受到消费者的高度赞扬。

CICC证券分析师李杰认为，公司提出了从儿童产品提供商向儿童产业综合服务提供商转变的战略，打造一站式综合服务平台，收购天才宝贝等早教品牌，以及马森集团正在投资建设的温州梦多多镇项目，使得马森在儿童产业整合和并购方面实力雄厚。

在电商销售和电商品牌运营方面，马森推出电商品牌glabuy，为消费者提供性价比极高的终极服装产品，并成功为公司积累线上消费者。

此外，报告显示，从1月到9月，公司毛利率增加，销售费用率下降，投资收益和应收账款增加，这些都有助于利润增长。CICC分析师郭睿认为，毛利率的提高受公司产品结构调整的影响，高利润童装业务比重增加；另一方面，马森签约品牌形象代言人，进一步提升了品牌影响力，不断完善供应链管理，也使得产品毛利率逐步提高。随着品牌推广费用的下降，终端开了一家蘑菇云店，关闭了产量较低的店，并降低了租金，使公司的销售费用比例降至12.22%，不同程度地保证了利润的提高。