【育儿】合生元2015年净利滑63.6% 押宝Swisse

中国的奶粉价格战到底有多激烈？随着各大奶粉上市公司年报的密集披露，也显现出苗头。3月29日，和胜源交出2015年成绩单，净利润下降63.6%，至2.93亿元，比2014年减少一半以上。

合生元相关负责人在接受记者采访时表示，目前奶粉行业竞争激烈，再加上2015年6月合生元新包装对旧包装进行了一次性打折，这是导致这一业绩下滑的主要因素。对于未来，他预测2016年行业内的价格战肯定会持续，但相信不会是长期现象。

合生元2015年的年度业绩显示，销售收入为人民币48.186亿元，同比增长1.8%，婴儿配方奶粉收入较2014年下降15.7%，至人民币33.56亿元。该公司解释说，这是由于2015年前三个季度的一系列非定期折扣促销活动，以清除婴儿配方奶粉系列的原始库存。

此外，以婴儿米粉为代表的婴幼儿干粮和营养补充剂收入较2014年下降24.9%，婴幼儿护理产品下降36.8%。上述负责人表示，上述两个业务单元的下滑是由于婴幼儿配方米粉和纸尿裤供应不稳定造成的。其中，之前收购的健康时代现在通过跨境收购进入中国，扩大了婴幼儿米粉的产品组合。

事实上，随着中国奶粉价格战的日益激烈，奶粉的业务也越来越困难。合生元预测，未来婴儿配方奶粉销售的年增长率仅为4%~5%，毛利率为25%~26%。现在公司一直在调整战略，定位从高端婴儿营养护理供应商转变为全面的高端家庭营养护理供应商。

2015年，合生元收购了澳大利亚保健品牌swisse，押注于保健产品领域。2015年第四季度，swisse向合生元贡献8.5亿元，占总销售收入的17.6%，成为合生元第二大业务。上述负责人告诉《中国商报》记者，这一收入超出了公司当时的预期。目前swisse全球布局将加快，之前已经进入英国和新加坡。此外，随着中国保健品注册备案制度的实施，swisse可以更快地进入中国市场。目前进口的保健品主要是矿物质和维生素补充剂。在澳大利亚，swisse是这两个子行业的第一品牌。

合生元预测，与奶粉相比，成人营养和护理产品业务(包括swisse)的年销售增长可达7%~19%，毛利率为64%，而婴幼儿干粮和营养补充剂的年销售增长也可达10%~20%，毛利率为50%~56%。两个业务板块的增速都快于配方奶粉业务。