【育儿】贝因美巨亏背后 陷转型阵痛期

曾经的国产奶粉老板贝因美，这两年做了最重要的一件事，就是不断宣布转型，从多元化经营回归主业，重新开辟新业务。但是持续了很久的转型还没有产生效果，业绩却连续两年直线下降，直到最新答案公之于众，今年上半年净亏损1.02亿元。

巨大的损失之后

与北美成长期传说中的增长率相反，经历了巅峰的北美在奶粉行业新一轮洗牌期陷入了快速下滑通道。

营收17.72亿元，净利润亏损1.02亿元。这是北美8月24日晚发布的2015年上半年业绩报告。其中，营收较去年同期24.04亿元下降26.28%；净利润由去年同期的1.07亿元变为亏损1.02亿元，同比下降195.51%。

数据发布后不到一天，北门美业绩首次亏损的消息引起了业内和投资界的大量关注，因为这是曾经占据国内奶粉品牌榜首的北门美多年来首次出现亏损。

贵公司上市以来业绩年年不如人意，导致今年亏损。恒天然入股半年多，没有任何实质性进展。你公司的实际控制人会回来接任董事长，带领北美走出困境吗？中期报告公布后，在北美投资人互动平台上，相关人士就业绩问题向北美提问，未收到回复。

上面提到的北门美真正的控制者指的是北门美的主要创始人谢红。1992年，谢红创立了北美，并担任董事会主席。2008年左右，当中国奶粉市场被进口奶粉席卷的时候，他带领北美作为进口奶粉迅速抢占了中国奶粉市场的主座。

然而，四年前，在北门美上市期间，也是北门美市场的黄金时期，谢红因个人原因突然下台。从那以后，贝因美换了好几次教练。去年，北美集团公司高管王振泰从原副总裁一职晋升为董事长。

巧合的是，谢红卸任董事长后，中国奶粉市场开始了新一轮改革。其中，涉及奶粉价格的反垄断调查首先波及到了北美。虽然听说降价的北门美很幸运的躲过了政府相关部门的直接处罚，但从那以后，市场上的奶粉价格战开始了，包括北门美在内的所有奶粉品牌的利润都被压缩了。这也是北美净利润自2014年以来不断下滑的重要原因。

2014年，北门美业绩呈现严重下滑趋势，全年营收50.49亿元，同比下降17%；利润总额1.04亿元，同比下降89%。

巨大的下滑发生在新任董事长王振泰的任期内，给他带来了压力。与此同时，许多投资者开始呼吁北门美的实际控制人谢红回归。

然而，卸任董事会主席的谢红现在正全力从事幼儿教育领域的工作。关于外界对他再交易的呼吁，他曾经直接说过:有一点是肯定的，我不想亲自出来交易，像过去一样带头。

事实上，王振泰在任职期间也不遗余力地挽回了北美业绩下滑的趋势。

2014年8月，北美选择与国际乳业巨头恒天然联手。恒天然以30多亿人民币收购北门美的20%股权后，双方达成了包括贸易和奶源在内的多项合作。

这一举措一直被视为恒天然在中国获得增长的战略举措。谢红曾经说过，这是北美实现国际化的重要一步。当时业内也认为，与恒天然的合作将有助于北美实现复苏增长，帮助其尽快走出低谷。

然而，没有。从最新的业绩报告来看，北美不仅没有实现复苏增长，相反，其收入和净利润下降得更严重。

过渡的痛苦

很多行业分析师和机构都分析了今年上半年北美营收严重下滑、净利润首次出现巨额亏损的原因。其中收入和毛利率下降，费用比例同比大幅上升的情况不断被提及。

但北美给出的自身亏损原因中，第一个是公司业务转型未完成，重点产品婴幼儿配方奶粉销量下滑，导致上半年经营收入大幅下滑。

从2013年开始，北美开始了所谓的业务转型。那一年，经过一次反垄断调查，北美的利润减少了0/，北美开始从做婴幼儿米粉重新考虑未来的发展。

当时已经退休的谢红也对北门美的转型进行了指导。离开北梅董事长的职位后，谢红并没有真正休假。在过去的两年里，他作为首席科学家在婴儿教育和育儿教育领域徘徊，出版了两本育儿书籍:《制造冠军婴儿》和《谢红真相》。

关注婴儿产业的谢红曾经说过，北门美是第一个提出婴儿经济概念的奶粉企业。现在北美的转型目标是从国内奶粉老板变成婴儿食品第一品牌。

包括谢红、王振泰和其他北美高管在内的一些人将此次转型称为北美的第二次创业。

在开放领域，王振泰曾经说过:奶粉的黄金时期过去了，北门美提出了二次创业的口号，进入了一个新的范畴。

《新金融观察报》查阅了北美的相关报道，了解到北美近年来涉足婴幼儿辅食、母婴用品、儿童奶、幼儿教育、育儿教育、服务等领域，产品覆盖0-12岁婴幼儿。

但是随着转型的推进，北门美的主打产品婴儿配方奶粉的销售问题越来越大。

奶粉在终端市场的表现比较混乱。此外，它渴望出售。北美已经把货压给经销商了，导致经销商不满。北门美在中部三四线城市的经销商肖刚(化名)告诉《新金融观察报》。

2014年，北美表现首次大幅下滑。面对2014年业绩下滑，北美表示，业绩瓶颈的原因是公司业务局限于婴幼儿配方奶粉，而不是整个婴儿食品。

现在从北门美的最新业绩报告可以看出，它在向婴儿食品第一品牌转型的道路上并没有止步，相反投入越来越多。2014年下半年，北门美投资3.5亿元在广西北海成立全资子公司北门美儿童奶粉有限公司，对儿童配方奶粉的液态奶进行检测。此外，预计投资7394.8万元建设年产3000吨米粉项目；投资5.5亿元建设宜昌北门美婴儿食品产业园。

目前上述项目仍在建设中，与预算相比，投资比例不大。

面对业绩的严重下滑，北美表面上似乎并不关心。在显示亏损的业绩报告发布后，北门美通过不同渠道反复向外界表示，2015年，北门美将继续在转型的道路上前行。

北门美2015年的重点工作是做一个真正的转型，一定要全面而深刻。谢红在一次行业活动上说。

北美也公开宣称2015年是北美转型的关键一年。

业内许多分析师称，此时北美的亏损是转型时期的痛苦。

乳品分析师宋亮向《新金融观察报》讲述了北美的现状，称北美目前业绩下滑，但有自己的战略，只要实施好，对北美未来的发展持乐观态度。

争议渠道提供商

从去年开始，北美现有渠道的问题频频出现。经销商不断回应。北美压经销商。此外，其尚超渠道的销售额也经历了严重的下滑。

据其最新财务报告显示，2015年上半年，北门美的一商超公司亏损近5000万元。

据业内一组数据显示，今年4月份，北门美奶粉在尚超渠道的销售份额为8.5%，仅次于伊利。均价171.9元，在十强中最低。

一直被贝因美视为重点的母婴渠道，平均价格依然较低，占销售份额的4.5%，远远落后于惠氏、合生元、美赞臣、雅培等。

从今年年初开始，北美开始对经销商制度进行大刀阔斧的改革。据说已经有500多家经销商被北美淘汰。

北美相关负责人告诉《新金融观察报》，此举不能称为消灭经销商，而应该表述为提升公司渠道。

把一些经销商升级为代理商。她说。

他公司的另一名员工告诉《新财经》记者，以前的经销商是独立的经营机构，他们只是充当换货人，从中赚取差价。他们只关注差价，不关心奶粉价格，最终导致奶粉价格虚高。

代理商是受企业委托，帮助企业寻找市场，甚至销售产品的企业和私营机构。他们明显的特点是不拥有产品所有权，只收取相应的佣金。他说。

代理商没有产品所有权，其经营活动受企业的引导和制约。

不同于北美将此举解读为公司积极淘汰部分经销商，上述经销商肖钢向《新金融观察报》表示，北美因为大经销商模式迅速做市，但随后增速放缓，大摊价差成为拖累。对于经销商来说，业绩下滑并不仅限于公司。面对终端竞争和电子商务的冲击，经销商的利润和销售额也在下降。很多经销商选择转型，做母婴或者电商，自愿放弃北门美。

据北门美2015年上半年的报告显示，由于收入下降，北门美在销售费用上明显节省了费用，2015年上半年在经销商和超市上的费用比去年同期减少了近1.2亿元。

一个多月前，一位福建经销商表示，自2014年11月以来，北门美拖欠了20多万元的展示费和促销员管理费，并举横幅讨债。

谢红在上半年公开表示，经销商现在普遍存在焦虑情绪，在他看来，这是北门美转型带来的。行业平台吃货记录自己对渠道改革的看法，以后一定要发展成代理商。一定要有营销能力，北美作为一个企业，要帮助大家转型，实现二次创业。未来的经销商必须同时关注渠道和市场。如果经销商能够有能力运营市场，北门美应该考虑减少业务结构，将市场交给经销商运营。我相信这样会更有效率。

据了解，渠道改革后，北门美整个供应链的中间环节减少，空的利润比以前大得多。

北门美的相关负责人近日表示，北门美的阶段性渠道改革已经完成。体现在终端零售价格上，综合平衡不同品类，终端零售价格会下降20%左右。

河南北门美的一位会员客户曾告诉《新金融观察报》，其某三线城市的一般一代正在更大力推广奶粉。前不久，将军代以600元的价格把自己价值1200元一盒的奶粉卖给客户，均价100元一罐，而这款奶粉在市内超市的活动价格更低，相当于74元一罐。

在价格战激烈的三四线城市，北美的价格还是比较有优势的。以上北美会员客户说。